>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-231106
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
大小： |
1517KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
周一，國(guó)內(nèi)大宗商品整體低開高走，飼料端延續(xù)大漲，雞蛋期價(jià)早盤低開后迅速走高，尾盤小幅收漲。截止收盤01合約收于4348元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.02%。本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)4.34元/斤，環(huán)比上周五跌0.03元/斤，主銷區(qū)蛋價(jià)4.60元/斤，環(huán)比上周五跌0.03元/斤，全國(guó)均價(jià)4.43元/斤左右，環(huán)比上周五跌0.03元/斤，淘汰雞價(jià)格5.98元/斤，環(huán)比上周五跌0.10元/斤，毛雞全國(guó)均價(jià)3.73元/斤，環(huán)比上周漲0.04元/斤。新增開產(chǎn)蛋雞增加，令蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)趨勢(shì)下行，養(yǎng)殖戶主動(dòng)淘雞增加。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止11月5日第44周，全國(guó)雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存1.24天，環(huán)比前一周降0.01天，同比低0.08天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存1.12天，環(huán)比前一周降0.05天，同比高0.17天。淘汰雞日齡平均527天，環(huán)比前一周提前1天，同比低5天，淘汰雞日齡整體處于高位；11月初豆粕及玉米價(jià)格大幅回落后上周有所止跌，蛋價(jià)穩(wěn)中略漲，淘雞價(jià)格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)小幅反彈，第44周全國(guó)平均養(yǎng)殖利潤(rùn)0.56元/斤，周環(huán)比漲0.05元/斤，同比降1.10元/斤；第44周代表銷區(qū)銷量7853噸，環(huán)比降2.40%，同比增3.25%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年10月底，全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量12.07億羽，環(huán)比9月增0.33%，同比高1.86%。
【市場(chǎng)邏輯】
2、本周國(guó)內(nèi)外大宗商品整體止跌反彈，國(guó)內(nèi)股市企穩(wěn)帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸。部分商品止跌后走強(qiáng)。國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品階段性供給壓力有所減輕疊加下游迎來集中補(bǔ)庫(kù)，價(jià)格出現(xiàn)反彈。雞蛋基本面上，10月份在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比延續(xù)趨勢(shì)小幅回升，且雞苗銷量同環(huán)比繼續(xù)走高，預(yù)計(jì)四季度在產(chǎn)存欄量整體有增無減。當(dāng)前老雞占比較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預(yù)計(jì)淘雞將有增加，但上半年補(bǔ)欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度四季度新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。此外，遠(yuǎn)期飼料原料價(jià)格環(huán)比回落，一定程度或?qū)⑼侠鄣皟r(jià)重心下移。當(dāng)前期價(jià)保持對(duì)現(xiàn)貨較高貼水，一定程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，四季度畜產(chǎn)品集體走向供需兩旺。不過全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢(shì)可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期下行風(fēng)險(xiǎn)加大。操作上，近端原料價(jià)格走低或?qū)⑼侠鄣皟r(jià)下移，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能仍然較為抗跌，建議仍以逢養(yǎng)殖成本附近做多01，逢估值高位拋空03及05為主。
【交易策略】激進(jìn)投資者逢反彈做空遠(yuǎn)月02及03合約。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
商品系統(tǒng)性波動(dòng)，禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈
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