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標的走勢
　　10月30日至11月3日，滬指小幅低開，周中震蕩，當周收于3030.80，成交量較前一周有所降低。深指小幅低開，周中震蕩，當周收于9853.89，成交量較前一周有所增加。
　　50ETF周初開于2.485，周末收于2.513，較前一周上漲0.019，漲幅為0.76%，成交額78.66億。華泰柏瑞滬深300ETF周初開于3.622，周末收于3.653，較前一周上漲0.017，漲幅為0.47%，成交額172.97億。南方中證500ETF周初開于5.575，周末收于5.605，較前一周上漲0.010，漲幅為0.18%，成交額62.96億。
　　期權市場
　　期權市場成交活躍度出現(xiàn)了明顯下滑，目前的日均成交量只有前一周的50%左右，前段時間期權成交量的快速放大得益于市場劇烈波動導致避險需求的明顯增加，目前市場恢復震蕩行情，波動幅度明顯減弱，期權市場的成交情況也出現(xiàn)明顯走弱。50ETF期權的日均成交量下滑至1,135,867張，300ETF和500ETF期權的日均成交量目前為948,220張和448,701張，較前一周分別下滑了47%、43.7%和45.2%。持倉PCR比例相對穩(wěn)定，略有升高，但上調(diào)幅度相對較小，認沽合約的持倉比例較市場底部已回升至正常的相對低位狀態(tài)，情緒面整體表現(xiàn)依然較為穩(wěn)定。
　　波動率方面，周度歷史波動率均有明顯回落，三個標的的周度波動率目前均位于歷史25百分位水平附近，較之前有不同程度的下調(diào)，月度波動率也在周內(nèi)出現(xiàn)了新的更低的震蕩平臺，相比之前下調(diào)區(qū)間在1%~3%。隱含波動率在本周也進入了緩慢下跌的通道，目前平值附近合約的IV水平在13.5%左右。對比HV和IV走勢來看，50ETF期權和300ETF期權的IV與HV水平基本持平，而500ETF期權的IV低于HV水平2個百分點左右，期權合約的IV水平在三個品種中偏低，未來兩個波動率水平差值大概率會縮減。從隱波曲線結(jié)構(gòu)來看，所有品種的曲線形態(tài)均未發(fā)現(xiàn)明顯改變，情緒面目前保持相對穩(wěn)定。
　　投資建議
　　策略方面，市場在過去兩周從底部出現(xiàn)反彈后維持了震蕩格局，從目前角度來看，情緒面尚未發(fā)生大幅度變化，市場在短時間內(nèi)可能會在當前點位持續(xù)震蕩，方向性頭寸以中性為主，波動率方面可采用略微偏空的頭寸，在市場持續(xù)震蕩中可賺取時間價值，由于500ETF期權當前IV水平相對偏低，品種上建議采用50ETF期權和300ETF期權為主。
　　風險提示
　　期權市場政策風險和市場波動風險。