>> 華鑫證券-開勒股份(301070)公司事件點評報告：工業(yè)風扇領(lǐng)軍企業(yè)，快速切入工商業(yè)儲能賽道-231107
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
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| 366KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張涵,臧天律 |
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事件
開勒股份發(fā)布2023年三季度報告，2023年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.04億元，同比增長18.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤4224.84萬元，同比增長8.38%；剔除股份支付費用影響實現(xiàn)歸母凈利潤約4672萬元，同比增長19.8%。
投資要點
▌工業(yè)風扇領(lǐng)軍企業(yè)，三季報穩(wěn)健增長
公司自2010年成立以來深耕HVLS風扇業(yè)務(wù)，積累了眾多行業(yè)內(nèi)的知名品牌客戶和應(yīng)用場景，產(chǎn)銷規(guī)模位居國內(nèi)同行業(yè)前列。
2023年前三季度公司共實現(xiàn)營業(yè)收入3.04億元，同比增長18.62%；實現(xiàn)歸母凈利潤4224.84萬元，同比增長8.38%。其中2023Q3實現(xiàn)營業(yè)收入1.28億元，同比增長9.34%，實現(xiàn)歸母凈利潤2215.67萬元，同比增長2.88%；剔除股份支付費用影響實現(xiàn)歸母凈利潤約4672萬元，同比增長19.8%。
▌技術(shù)優(yōu)勢凸顯，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位
HVLS風扇是公司的主營產(chǎn)品，上半年營收達到1.43億元，同比增長21.32%，毛利率達到42.20%，同比增長2.27pcts。公司持續(xù)保持對新技術(shù)工藝研發(fā)的重視，前三季度研發(fā)費用為1148.7萬元，根據(jù)技術(shù)積累形成新型扇葉技術(shù)，能夠運用機械加工技術(shù)增強零部件性能和可靠性，并通過自主開發(fā)永磁同步電機技術(shù)，改進產(chǎn)品效率和能耗，達到國際領(lǐng)先水平，增強公司的核心競爭力。
▌切入工商業(yè)儲能賽道，打開公司增長空間
在以風扇業(yè)務(wù)為主導的基礎(chǔ)上，公司加大對戰(zhàn)略升級能源業(yè)務(wù)的投入比重，積極推動協(xié)同產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2022年，開勒全力布局工商業(yè)儲能業(yè)務(wù)，以工商業(yè)儲能投資運營商的身份，做出“產(chǎn)投交”三位一體化的戰(zhàn)略布局。旗下公司安瑞哲能源擁有完善的電化學儲能與電力電子研發(fā)中心，掌握BMS、EMS、云平臺等核心儲能技術(shù)。而子公司開勒儲能作為安瑞哲儲能投資運營合作伙伴之一，綜合運用開勒品牌、資金、產(chǎn)業(yè)技術(shù)以及運營服務(wù)能力，發(fā)布“5”年期EMC服務(wù)模式，公司工商業(yè)儲能業(yè)務(wù)有望快速放量。
▌盈利預(yù)測
預(yù)測公司2023-2025年收入分別為4.26、11.29、18.64億元，EPS分別為0.72、2.38、4.14元，當前股價對應(yīng)PE分別為57.6、17.3、10.0倍，我們看好公司發(fā)展工商業(yè)儲能的前景以及先發(fā)優(yōu)勢，有望給公司帶來較高的彈性，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。
▌風險提示
風扇業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，儲能業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，大盤系統(tǒng)性風險等。
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