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策略摘要
　　建議暫觀望。國際原油偏弱走勢，成本支撐減弱，聚烯烴盤面走低，基差變化不大，聚烯烴油制成本虧損依然較深。近日多套裝置開車重啟，聚烯烴開工率大幅提升，開工負(fù)荷回歸至中等水平，供應(yīng)端壓力回升。丙烷價格偏強(qiáng)震蕩，PDH制PP虧損較深，已達(dá)下半年來最大虧損。PE下游農(nóng)膜開工接近最高點(diǎn)，PE剛需較強(qiáng)，PP下游塑編利潤和開工均走弱。內(nèi)外盤價差變化不大，PE進(jìn)口窗口打開，PP進(jìn)口利潤走高，接近盈虧平衡線。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存65.5萬噸，相比前一日去庫1萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在+0元/噸，PP華東基差在-50元/噸，基差變化不大。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，國際原油偏弱走勢，成本支撐減弱，聚烯烴油制成本虧損依然較深。丙烷偏強(qiáng)震蕩，PDH制PP生產(chǎn)利潤虧損較大。
　　近日多套裝置開車重啟，包括中天合創(chuàng)35 PP裝置、上海石化20 PP裝置、鎮(zhèn)海煉化30PP裝置、神華寧煤30 PP裝置等，開工負(fù)荷已至中等水平，供應(yīng)端壓力回升。
　　進(jìn)出口方面，內(nèi)外盤價差變化不大，PE進(jìn)口窗口打開，PP進(jìn)口利潤走高，接近盈虧平衡線。
　　■策略
　?。?）單邊：暫觀望。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險
　　宏觀政策力度，原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況。