>> 光大證券-醫(yī)藥生物行業(yè)跨市場周報：美聯(lián)儲加息預(yù)期緩和，有助于創(chuàng)新藥估值上升-231108
| 上傳日期： |
2023/11/8 |
大小： |
3083KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王明瑞,吳佳青,黃素青 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧：上周A股醫(yī)藥生物指數(shù)上漲1.67%，跑贏滬深300指數(shù)1.06pp，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指0.28pp，在31個子行業(yè)中排名第5，表現(xiàn)較好。港股恒生醫(yī)療健康指數(shù)上周收漲4.57%，跑贏恒生國企指數(shù)3.34pp。
上市公司研發(fā)進(jìn)度跟蹤：上兩周，百濟(jì)神州的注射用BGB-A3055、舒泰神的STSA-1001注射液的臨床申請新進(jìn)承辦；恒瑞醫(yī)藥的HRS-1167片以及HRS-3738片的IND申請新進(jìn)承辦。上兩周，康諾亞的CM310重組人源化單克隆抗體注射液正在進(jìn)行三期臨床；諾誠健華的ICP-723片正在進(jìn)行二期臨床；恒瑞醫(yī)藥的SHR-2005注射液、百利天恒的BL-M07D1注射液正在進(jìn)行一期臨床。
本周觀點：美聯(lián)儲加息預(yù)期緩和，有望推動創(chuàng)新藥進(jìn)入估值上升通道。
美聯(lián)儲加息預(yù)期緩和有望推動創(chuàng)新藥進(jìn)入估值上升通道，醫(yī)療反腐重塑商業(yè)邏輯，政策環(huán)境穩(wěn)步改善，高臨床價值創(chuàng)新藥未來將得到更好的商業(yè)環(huán)境。同時市場情緒有望觸底回升，創(chuàng)新藥蘊(yùn)含潛在超額收益。推薦恒瑞醫(yī)藥、信達(dá)生物、康諾亞-B(H)、榮昌生物（A+H），建議關(guān)注百濟(jì)神州（A+H）、君實生物（A+H）、康方生物（H）、百利天恒-U、和黃醫(yī)藥（H）、貝達(dá)藥業(yè)、神州細(xì)胞-U、再鼎醫(yī)藥（H）、科倫博泰生物-B（H）等。創(chuàng)新藥板塊二級市場估值上升，有望帶動對上游產(chǎn)業(yè)鏈訂單預(yù)期的改善，CXO領(lǐng)域推薦藥明康德（A+H）、康龍化成、泰格醫(yī)藥、凱萊英和藥明生物（H）等。
2024年年度投資策略：重塑價值導(dǎo)向，醫(yī)藥新周期開啟。
我們強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新驅(qū)動、國產(chǎn)替代、品牌龍頭是未來的醫(yī)藥投資主線，重點推薦恒瑞醫(yī)藥、京新藥業(yè)、藥明康德（A+H）、凱萊英、魚躍醫(yī)療、九強(qiáng)生物、邁瑞醫(yī)療、太極集團(tuán)、康緣藥業(yè)、益豐藥房。
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