>> 銀河期貨-金融衍生品日?qǐng)?bào)-231107
| 上傳日期： |
2023/11/7 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
沈忱,孫鋒,彭烜 |
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一、財(cái)經(jīng)要聞
1.中國(guó)10月出口（以美元計(jì)價(jià)）同比下降6.4%，預(yù)期降3.1%，前值降6.2%；進(jìn)口上升3%，預(yù)期降4.3%，前值降6.3%；貿(mào)易順差565.3億美元，前值778.3億美元。
2.截至10月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31012.24億美元，環(huán)比減少138.46億美元，預(yù)期31000億美元，前值31150.7億美元。10月末，中國(guó)黃金儲(chǔ)備規(guī)模為7120萬(wàn)盎司，環(huán)比增加74萬(wàn)盎司。
3.國(guó)家發(fā)改委、市場(chǎng)監(jiān)管總局組織召開建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)工作推進(jìn)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要切實(shí)扛起部門和地方責(zé)任，確保建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)各項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)落到實(shí)處、取得實(shí)效。通過(guò)加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，進(jìn)一步釋放市場(chǎng)潛力和活力，為構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。
4. IMF在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)估發(fā)布會(huì)上表示，由于三季度表現(xiàn)高于預(yù)期和中國(guó)政府出臺(tái)的一系列財(cái)政措施支持，對(duì)今年中國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)從5%上調(diào)至5.4%，2024年的預(yù)測(cè)為4.6%。
5.據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，10月1-31日，乘用車市場(chǎng)零售202.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10%，環(huán)比持平；今年以來(lái)累計(jì)零售1726萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3%。新能源車市場(chǎng)零售76.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39%，環(huán)比增長(zhǎng)3%，今年以來(lái)累計(jì)零售595.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34%。
6.數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天凈賣出45.88億元，此前連續(xù)3日凈買入；其中滬股通凈賣出24.26億元，深股通凈賣出21.61億元。
7.央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，11月7日以利率招標(biāo)方式開展了3530億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.8%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日6120億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈回籠2590億元。
二、投資邏輯
股指期貨：周二市場(chǎng)橫盤震蕩，至收盤，上證50指數(shù)跌0.52%，滬深300指數(shù)跌0.35%，中證500指數(shù)漲0.11%，中證1000指數(shù)漲0.33%。滬深兩市成交額9930億元，北向資金全天凈賣出46億元。
股指小幅跳空低開，早盤保持綠盤震蕩，小盤指數(shù)活躍一度翻紅，午后市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，中證1000指數(shù)率先翻紅，至收盤指數(shù)漲跌互現(xiàn)。算力租賃板塊繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，短劇、券商、光刻機(jī)、消費(fèi)電子等先后表現(xiàn)，但帶動(dòng)市場(chǎng)人氣使股指走強(qiáng)的還是人工智能相關(guān)板塊，保險(xiǎn)、釀酒等權(quán)重板塊回落拖累指數(shù)。
股指期貨隨現(xiàn)貨分化，至收盤，主力成交合約IH2311跌0.34%，IF2311跌0.22%，IC2311漲0.14%，IM2311漲0.36%。IC和IM基差小幅回落，IF和IH表現(xiàn)相反。IC、IF、IH和IM成交分別下降19.9%、20.1%、19.0%和13.9%。IC、IF和IH持倉(cāng)分別下降1.2%、1.2%和0.7%，IM持倉(cāng)增加0.5%。
后市展望：
OPENAI開發(fā)者大會(huì)召開，使投資者再度關(guān)注相關(guān)板塊。API調(diào)用成本大幅下降，推出定制化GPT服務(wù)，發(fā)力多模態(tài)等消息對(duì)算力租賃、CPO概念等相關(guān)板塊都有刺激作用，而一些公司也透露出利好消息，受之影響調(diào)整已久的CPO板塊出現(xiàn)大幅上漲，上半年火爆的行情又現(xiàn)，這對(duì)投資者信心有較大的提振。
另一方面，盤中公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)低于預(yù)期，港股表現(xiàn)疲弱，即使如此，A股在午后震蕩反彈，也顯示出目前市場(chǎng)較之前有明顯的不同。市場(chǎng)韌性明顯增強(qiáng)，利空消息和北向資金凈賣出都未能使市場(chǎng)走勢(shì)，市場(chǎng)承接力度大幅增強(qiáng)。
綜上所述，市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷，成交仍保持在近萬(wàn)億元水平，股指將保持強(qiáng)勢(shì)震蕩。
金融期權(quán)：今天A股市場(chǎng)個(gè)股層面漲多跌少。寬基指數(shù)方面，多數(shù)寬基指數(shù)下午拉升，其中中小市值類指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。北向資金方面，今天凈流出45.88億元。
期權(quán)方面，各個(gè)標(biāo)的反彈進(jìn)程有所放緩，期權(quán)品種成交量回落。隱波方面，昨天提到收到近期標(biāo)的反彈幅度較大的影響，當(dāng)下各個(gè)品種隱波與標(biāo)的走勢(shì)呈現(xiàn)正相關(guān)。今天上午標(biāo)的普遍回落，對(duì)應(yīng)期權(quán)品種隱波回落，其中創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)近端隱波跌幅較大，但當(dāng)下午標(biāo)的企穩(wěn)拉升，各個(gè)品種隱波悉數(shù)反彈。期限上看，創(chuàng)業(yè)板ETF和深100ETF隱波期限依然相對(duì)平坦。
上周的日評(píng)中，我們也多次提到當(dāng)下做多波動(dòng)率的交易性價(jià)比提升。本周盡管創(chuàng)業(yè)板ETF隱波反彈幅度較大，但其余品種隱波尤其是近端隱波溢價(jià)依然有限，所以對(duì)于創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)近端多頭可以適當(dāng)止盈，其余品種頭寸vega依然以中性偏正為宜。
國(guó)債期貨：國(guó)債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.05%，10年期主力合約跌0.02%，5年期主力合約跌0.06%，2年期主力合約跌0.05%?，F(xiàn)券方面，銀行間主要利率債收益率上行1-3bp左右，中短端上行幅度更大。銀行間資金面，DR001加權(quán)利率1.6298%，+4.92bp；DR007加權(quán)利率1.8376%，+6.85bp。
今日央行開展3530億元7天期逆回購(gòu)操作，單日凈回籠2590億元短期流動(dòng)性。短端資金面稍有收斂，但仍顯寬松；長(zhǎng)錢方面，國(guó)有和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單二級(jí)最新成交在2.585%，較上一交易日小幅上行。數(shù)據(jù)方面，海關(guān)總署公布的10月貨物出口金額增速不及預(yù)期，以美元計(jì)同比-6.4%。不過(guò)債市對(duì)基本面數(shù)據(jù)反應(yīng)平平，期債盤面早間高開后小幅上行，隨后震蕩回落，收盤小跌。央行對(duì)沖國(guó)債發(fā)行的具體措施尚不明確，市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期不穩(wěn)，債市做多情緒仍受壓制。
短期來(lái)看，年內(nèi)債券供給壓力尚存
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