>> 廣發(fā)期貨-有色可視化早報-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
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| 1280KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何濟生,張若怡,于培云 |
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錫觀點
供應(yīng)方面，若緬甸停產(chǎn)至年底則進一步擴大錫礦供應(yīng)缺口，同時緬甸地區(qū)局勢動蕩，亦會影響后期復(fù)工情況，但近期進口窗口持續(xù)打開，海外進口錫陸續(xù)進入國內(nèi)市場，整體供應(yīng)短期依舊維持寬松，庫存仍需時間消耗。需求端半導(dǎo)體行業(yè)周期復(fù)蘇預(yù)期，半導(dǎo)體全球銷售額同比增速繼續(xù)上行修復(fù)，消費回暖預(yù)期向好，持續(xù)跟蹤半導(dǎo)體復(fù)蘇情況;近期光伏下游產(chǎn)品庫存高企帶來的降價降排產(chǎn)的負反饋導(dǎo)致光伏焊帶需求短期走弱。綜上所述，上周拋儲傳聞辟謠同時宏觀方面有所回暖，帶動錫價回升，低位多單可繼續(xù)持有，但目前基本面矛盾仍不突出，大幅上行難度較大，可參考區(qū)間20-22萬。
鎳觀點
產(chǎn)業(yè)負反饋．純鎳趨勢性累庫．基差弱勢．主流的電鎳生產(chǎn)工藝有利潤．過剩狀態(tài)始終令鎳價承壓．估值中性狀態(tài)下需要注意工業(yè)品整體情緒。MHP回流較多．硫酸鎳價格走弱．利空鎳價。近期LME庫存有去化跡象．暫不突出．做好跟蹤即可。程序化痕跡明顯．盤面技術(shù)性反彈．現(xiàn)貨或有階段性補庫需求．前期空單注意倉位管理和利潤保護．觀望等待操作機會．看空不追空，主力關(guān)注14.5w附近表現(xiàn).整體維持反彈沽空/逢高空配思路。
不銹鋼觀點
鋼廠減產(chǎn)效果顯現(xiàn)．庫存高位但連續(xù)四周明顯去化.產(chǎn)業(yè)負反饋尚未結(jié)束.擠壓礦端利潤．成本下移。當前需要關(guān)注盤面能否提振現(xiàn)貨、成材能否正反饋至原料．盤面仍然處于震蕩磨底階段.觀望或波段操作.主力關(guān)注14300支撐、1470o通道壓力;流暢向上需要寄希望于庫存回歸中性后．年底礦端季節(jié)性短缺.以及國內(nèi)政策加持。
銅觀點
美聯(lián)儲長期加息的時滯和肥尾效應(yīng)容易引發(fā)衰退擔(dān)憂．但在當前經(jīng)濟韌性現(xiàn)實面前較難形成強烈的一致性預(yù)期．盤面會有反復(fù).需要數(shù)據(jù)逐步驗證。國內(nèi)來看．仍然是弱復(fù)蘇狀態(tài)．政策預(yù)期再起。現(xiàn)貨方面．階段性資源偏緊．升水高位．對銅價有所支撐．需要留意廢銅影響．但整體是供應(yīng)放量考驗需求成色的態(tài)勢。短期內(nèi)外宏觀錯配．現(xiàn)貨矛盾也不突出．邏輯不清晰．銅價參考66000~68500元/噸．高拋低吸操作;中期角度．海外經(jīng)濟下行風(fēng)險壓制.大的思路是反彈布局空單。
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