>> 方正中期期貨-紙漿期貨日度報告-231108
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
大小： |
1012KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約日間震蕩走高，收盤價上漲0.8%?，F(xiàn)貨市場價格調(diào)整50-200元/噸，與業(yè)者根據(jù)自身成本及后市預(yù)期定價有關(guān)。其中多數(shù)牌號針葉漿價格跟隨上海期貨交易所紙漿期貨主力合約價格有所調(diào)漲，個別牌號窄幅回落；部分地區(qū)進(jìn)口闊葉漿現(xiàn)貨牌號價格上漲50-100元/噸。
根據(jù)PPPC統(tǒng)計，1-9月W-20商品漿出貨量環(huán)比增6.4%，同比增6.8%，對中國市場供應(yīng)環(huán)比增5.5%，同比增41%，對北美及西歐市場供應(yīng)環(huán)比增加但同比繼續(xù)下降，供應(yīng)分化情況延續(xù)，生產(chǎn)商庫存降至疫情發(fā)生以來低位，特別是闊葉漿庫存目前偏低。海外市場報價方面，上周加拿大NBSK的價格從730-780美元/噸過度至720-810美元/噸，北歐針葉漿價格持平于730-755美元/噸，期貨走弱影響現(xiàn)貨市場預(yù)期，闊葉漿價格漲至620-640美元/噸，表現(xiàn)偏強(qiáng)。國內(nèi)成品紙繼續(xù)挺價，上周成品紙產(chǎn)量企穩(wěn)并小幅增加。國內(nèi)10月港口木漿庫存環(huán)比下降，同比也首次轉(zhuǎn)降，歐洲9月港口庫存大幅回落，較年初增量顯著收窄，海外庫存持續(xù)回落表明低供應(yīng)影響下，供需形勢改善，但新產(chǎn)能投產(chǎn)影響下，四季度中國進(jìn)口量可能進(jìn)一步上升。目前國內(nèi)紙漿市場供需雙強(qiáng)的情況延續(xù)，但與之前相比國內(nèi)市場邊際轉(zhuǎn)弱，主要是成品紙漲價勢頭放緩，闊葉漿在新產(chǎn)能投放后截至目前價格仍有較強(qiáng)韌性，對針葉漿價格相對利多。
三季度以來紙漿上漲趨勢可能結(jié)束，但內(nèi)需較強(qiáng)，四季度整體運行區(qū)間上移，伴隨近期宏觀政策層面利多，短期重新轉(zhuǎn)向反彈，向上關(guān)注6300附近壓力，但破前高仍有難度。
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