>> 銀河期貨-航運(yùn)日?qǐng)?bào)-231109
| 上傳日期： |
2023/11/9 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賈瑞林,黃瑩 |
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市場(chǎng)分析及策略推薦
市場(chǎng)觀望情緒濃厚盤(pán)面小幅走弱：11/9日，從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，EC盤(pán)面震蕩下行，EC2404成交量再度大幅下降，較上一日下降12.96%，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。EC2404收盤(pán)報(bào)719.4，較上一日收盤(pán)價(jià)-1.17%，從現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)來(lái)看，最新一期現(xiàn)貨指數(shù)SCFI歐線報(bào)756美金/TEU，相較上周-1.7%。從盤(pán)面對(duì)標(biāo)的現(xiàn)貨指數(shù)SCFIS歐線來(lái)看，報(bào)653.73點(diǎn)，環(huán)比7.7%。短期看，考慮部分長(zhǎng)協(xié)在12月份簽訂，12月份龍頭班輪公司提價(jià)已經(jīng)開(kāi)啟，其中，達(dá)飛從12月1日起將亞洲-北歐運(yùn)價(jià)小柜上調(diào)至1000美元，大柜上調(diào)至1800美元；馬士基計(jì)劃將12/1日-12/15日的亞洲-北歐運(yùn)價(jià)小柜上調(diào)至925美元，大柜上調(diào)至1700美元；HPL計(jì)劃從12/1日起將亞洲-北歐運(yùn)價(jià)小柜上調(diào)至1050美元，大柜上調(diào)至1750美元。目前船司線上訂艙運(yùn)價(jià)已更新為漲價(jià)后的價(jià)格，預(yù)計(jì)后續(xù)仍會(huì)有其他班輪公司相繼發(fā)布漲價(jià)通知，關(guān)注未來(lái)提價(jià)落地情況。
參考8月份歐線漲價(jià)的情況，當(dāng)時(shí)班輪公司于7月份發(fā)布8月初提價(jià)計(jì)劃，SCFI于7/27日當(dāng)周報(bào)價(jià)上漲31.4%至975美元TEU，而對(duì)應(yīng)8/7日發(fā)布的SCFIS歐線（與7/28日發(fā)布的SCFI相對(duì)應(yīng)）僅上漲5.9%至828.86點(diǎn)，8/14日發(fā)布的SCFIS歐線才完全反映提價(jià)后的漲幅，單周繼續(xù)上漲33.9%至1110點(diǎn)。7月底集裝箱訂艙市場(chǎng)情況和目前類似，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)也出現(xiàn)了班輪公司超額攬貨爆倉(cāng)的情況，將部分貨柜從7月底甩到了8月初（而該批被甩的柜子采用的仍是7月底未漲價(jià)的運(yùn)費(fèi)），因此出現(xiàn)了SCFIS相較于其對(duì)應(yīng)的SCFI調(diào)價(jià)的滯后。10月底11月初的情況和7月底8月初類似，我們認(rèn)為，受甩柜的影響，下周一公布的SCFIS歐線現(xiàn)貨指數(shù)預(yù)計(jì)繼續(xù)上漲，漲幅預(yù)計(jì)明顯高于本周，關(guān)注短期市場(chǎng)存在的預(yù)期差。
中長(zhǎng)期看，供應(yīng)端明年大量集裝箱船新船下水供應(yīng)壓力增加，且大部分為大船15000TEU+投放在歐線運(yùn)力較多，10月歐線出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期，運(yùn)輸需求恢復(fù)難言樂(lè)觀。預(yù)計(jì)后續(xù)集裝箱海運(yùn)市場(chǎng)格局繼續(xù)走弱，明年運(yùn)價(jià)仍有下跌空間。
單邊：短期盤(pán)面預(yù)計(jì)寬幅震蕩，向下空間有限。受甩柜影響，預(yù)計(jì)下周一發(fā)布的SCFIS漲幅將明顯高于本周的7.7%，關(guān)注短期市場(chǎng)存在的預(yù)期差。近期達(dá)飛、HPL、馬士基相繼發(fā)布12月漲價(jià)消息，后續(xù)市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將逐漸聚焦SCFIS歐線實(shí)際現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)落地和12月份的挺價(jià)預(yù)期之間的博弈。中長(zhǎng)期看，集裝箱運(yùn)輸供需格局繼續(xù)維持弱勢(shì)，EC盤(pán)面仍以逢高做空思路對(duì)待。
套利：8-10正套和10-12反套繼續(xù)持有。
（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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