>> 川財證券-10月CPI、PPI數(shù)據(jù)點評：10月CPI同比轉(zhuǎn)降，PPI同比降幅擴大-231109
| 上傳日期： |
2023/11/10 |
大小： |
300KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳靂 |
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事件
11月9日,國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2023年10月份，全國居民消費價格同比下降0.2%，由上月持平轉(zhuǎn)為下降；環(huán)比下降0.1%，由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.6%，降幅比上月擴大0.1個百分點；環(huán)比持平，由上月上漲0.4%轉(zhuǎn)為持平。（國家統(tǒng)計局）
點評
CPI同比回落，環(huán)比漲幅收窄。從同比角度看，10月份CPI由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.2%，主要受農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充足，食品價格降幅擴大影響；疊加節(jié)后消費需求回落，服務(wù)價格漲幅收窄，共同拖累CPI同比轉(zhuǎn)降。食品方面，豬肉價格降幅擴大8.1個百分點，影響CPI下降約0.55個百分點；雞蛋、牛羊肉、鮮菜和食用油價格降幅均處在3.5%-6.4%區(qū)間，回落顯著。非食品方面，價格整體漲幅與上月相同。受到汽油價格轉(zhuǎn)漲提振，工業(yè)消費品降幅收窄0.2個百分點；由于節(jié)后旅游、出行需求回落，旅游和飛機票價格漲幅均有所回落，拖累服務(wù)價格漲幅回落0.1個百分點。
PPI同比降幅擴大，環(huán)比轉(zhuǎn)為持平。PPI同比、環(huán)比均有所回落，一方面，與國際原油、有色金融價格波動等因素有關(guān)；另一方面，與10月制造業(yè)PMI重回收縮區(qū)間、10月出口當月同比回落，反映出的信號一致，國內(nèi)工業(yè)企業(yè)的下游需求尚在恢復(fù)過程中。從同比角度看，生產(chǎn)資料價格下降3.0%，降幅與上月相同，影響PPI總水平下降約2.35個百分點；生活資料價格下降0.3%，降幅擴大0.1個百分點，影響PPI總水平下降約0.24個百分點，主要受食品、耐用消費品價格降幅擴大拖累。分行業(yè)看，拖累因素方面，受到有色金屬價格波動、水泥供應(yīng)充足影響，非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)降幅擴大；支撐因素方面，受到煤炭需求增加、供給收緊，疊加原油價格波動影響，煤炭開采和洗選業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)降幅收窄，石油和天然氣開采業(yè)價格由降轉(zhuǎn)漲。
展望后市，CPI有望隨市場需求的擴大、供求關(guān)系的改善，在年底實現(xiàn)溫和回升。PPI方面，隨著工業(yè)企業(yè)下游需求的進一步復(fù)蘇，生產(chǎn)資料價格有望企穩(wěn)回升，生活資料價格預(yù)計將隨居民收入預(yù)期的提高、消費信心的恢復(fù)，呈現(xiàn)回暖趨勢。
風險提示：國際原油價格超預(yù)期波動，出現(xiàn)嚴重信用事件，政策變化不及預(yù)期。
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