>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-231110
| 上傳日期： |
2023/11/10 |
大小： |
1313KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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[鋼材]
螺紋表需有所回落，符合季節(jié)性規(guī)律,去庫態(tài)勢保持良好，關(guān)注淡季韌性。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)薄弱，政策端繼續(xù)強(qiáng)化穩(wěn)增長措施，市場預(yù)期仍相對樂觀。目前基建、制造業(yè)趨穩(wěn)，鋼材出口維持高位,地產(chǎn)主要指標(biāo)降幅收窄后不利沖擊減弱，內(nèi)生動能修復(fù)尚需時間。產(chǎn)量繼續(xù)回落,隨著虧損幅度收窄,近期鋼廠減產(chǎn)趨緩，負(fù)反饋壓力緩解。利潤低位企穩(wěn),盤面運行中樞跟隨成本上移,短期有望維持偏強(qiáng)走勢。
[鐵礦]
供應(yīng)端，鐵礦海外發(fā)運季節(jié)性波動，全國港口庫存保持累庫趨勢,本周累庫速度有所放緩并且絕對庫存水平仍然偏低。需求端，鋼廠鐵水繼續(xù)下滑，不過由于虧損程度并未進(jìn)一步擴(kuò)大，且鋼廠庫存壓力較小，所以短期鐵水下降速度并不快，本周也有小幅補(bǔ)庫.鐵礦現(xiàn)實基本面仍然良好，需求預(yù)期也在宏觀政策發(fā)力”下得到改善，市場整體情緒偏樂觀。我們預(yù)計短期鐵礦走勢以高位震蕩為主，未來關(guān)注鐵水減產(chǎn)的力度以及政策監(jiān)管趨嚴(yán)的風(fēng)險。
[焦炭]
焦炭現(xiàn)貨首輪提降后暫穩(wěn)，盤面維持升水狀態(tài)。隨著原料煤企穩(wěn)反彈，焦企利潤仍受擠壓，生產(chǎn)積極性并不高，產(chǎn)地庫存稍累，為了傳導(dǎo)成本壓力，部分焦企開始提漲。需求開始季節(jié)性走弱，供應(yīng)因為山西4米3焦?fàn)t產(chǎn)能的全部退出也有所下滑，現(xiàn)貨供需兩弱中趨于均衡，負(fù)反饋壓力緩解。黑色系整體情緒仍偏樂觀，焦煤端成本支撐較強(qiáng)，盤面短期有望維持偏強(qiáng)走勢，高位也不直過分樂觀。
[焦煤]
焦煤現(xiàn)貨情緒有所回暖，盤面貼水基本修復(fù),期價表現(xiàn)強(qiáng)勢恐為氣溫下降疊加通脹氛圍的共振結(jié)果。下游暫無補(bǔ)庫訴求且加工利潤仍差，焦煤需求依然承壓，不過鐵水降幅放緩后負(fù)反饋壓力緩解。國內(nèi)煤礦繼續(xù)緩慢復(fù)產(chǎn),產(chǎn)地庫存稍有累積，蒙煤通關(guān)回到高位，價格仍有一定支撐?，F(xiàn)貨供需趨于均衡，市場情緒仍偏樂觀，盤面短期維持強(qiáng)勢,高位也不直過分樂觀。
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