>> 華泰期貨-宏觀大類周報：國內(nèi)市場情緒企穩(wěn)好轉(zhuǎn)-231110
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
大小： |
941KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰 |
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策略摘要
商品期貨：黑色、有色、貴金屬買入套保；農(nóng)產(chǎn)品、能源中性；
股指期貨：買入套保。
核心觀點
■市場分析
國內(nèi)市場近期好消息頻傳。一、國內(nèi)金融監(jiān)管部門相繼發(fā)聲。11月8日，央行行長潘功勝指出，將對債務負擔相對較重地區(qū)政府提供應急流動性支持；房地產(chǎn)市場調(diào)整對金融體系的外溢影響總體可控。央行11月9日發(fā)布《中國區(qū)域金融運行報告（2023）》指出，央行將適應房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。二、繼續(xù)關(guān)注后續(xù)經(jīng)濟企穩(wěn)的數(shù)據(jù)驗證。在國內(nèi)穩(wěn)增長信號加強的利好下，關(guān)注對應的銅、鋁、鋼材、PVC、PP、EB等品種的需求預期改善機會。
美債利率見頂回落。美聯(lián)儲連續(xù)兩次利率決議按兵不動，符合市場預期。11月決議聲明新增指出，美債收益率攀升帶來的金融環(huán)境收緊可能對經(jīng)濟和通脹有影響，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲可能需要進一步加息，暫停后再次加息會很困難的觀點是不正確的。近期聯(lián)儲官員講話有所分化，12月加息預期仍有波折的空間。
商品分板塊而言，目前主要關(guān)注國內(nèi)政策預期和中美共振補庫，美國和中國的總量制造業(yè)的補庫趨勢基本得到確認，國內(nèi)汽車、家居、電子產(chǎn)品等行業(yè)穩(wěn)增長政策下，以及能耗雙控逐步轉(zhuǎn)向碳排放雙控的供給端政策，分別對應有色（銅、鋁）、化工（聚酯類）、黑色建材等品種的機會。此外，巴以事件對原油的影響有所消退，在沙特和俄羅斯表態(tài)將延續(xù)此前的減產(chǎn)計劃后，短期油價仍維持區(qū)間運行，后續(xù)關(guān)注是否存在更多減產(chǎn)風險。
■風險
地緣政治風險（能源板塊上行風險）；全球經(jīng)濟超預期下行（風險資產(chǎn)下行風險）；美聯(lián)儲超預期收緊（風險資產(chǎn)下行風險）；各國加碼物價調(diào)控政策（商品下行風險）；海外流動性風險沖擊（風險資產(chǎn)下行風險）。
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