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策略摘要
　　建議逢低做多套保。港口方面，到港壓力繼續(xù)維持；但海外開工方面，南美HTML低負(fù)荷，北美部分裝置仍有故障，關(guān)注四季度海外氣頭甲醇的額外降負(fù)可能。內(nèi)地方面，煤制甲醇利潤偏低，內(nèi)地整體開工仍偏高，等待12月西南氣頭季節(jié)性限氣減產(chǎn)。全國平衡表來看，目前11-12月季節(jié)性去庫驅(qū)動仍在，但去庫速率有所削減，結(jié)合目前MA估值偏低，建議逢低做多套保。
　　核心觀點(diǎn)
　　 ■市場分析
　　甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01+0，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價(jià)略有調(diào)降。卓創(chuàng)港口庫存總量在110.55萬噸，較上一期數(shù)據(jù)增加8.03萬噸。江蘇庫存總量在62.1（+4.5）萬噸，浙江庫存總量在22.3（+1.3）萬噸。
　　海外供應(yīng)方面。特立尼達(dá)HTML出現(xiàn)降負(fù)情況，北美LyondellBasell、Natgasoline、科氏等裝置出現(xiàn)問題，關(guān)注冬季季節(jié)性天然氣需求提振背景下的海外氣頭甲醇進(jìn)一步降負(fù)可能。而港口到港現(xiàn)實(shí)壓力仍大，月頻進(jìn)口量級維持高位，進(jìn)一步縮窄原11-12月的季節(jié)性去庫幅度。
　　港口MTO方面。神華寧煤167萬噸+60萬噸/年+100萬噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行。25萬噸/年甲醇裝置停車檢修，暫無重啟計(jì)劃。50+50萬噸/年烯烴裝置正常運(yùn)行。青海中浩甲醇裝置于2023年10月底停車，恢復(fù)時(shí)間待定；目前MTO開工率以升至年內(nèi)高位，結(jié)合后續(xù)海內(nèi)外的氣頭甲醇降負(fù)預(yù)期，以及目前甲醇偏低的估值，關(guān)注MTO工廠對甲醇的低價(jià)投機(jī)采購意愿。另外，亦關(guān)注年底常州富德的檢修計(jì)劃能否兌現(xiàn)。
　　■策略
　　建議逢低做多套保。港口方面，到港壓力繼續(xù)維持；但海外開工方面，南美HTML低負(fù)荷，北美部分裝置仍有故障，關(guān)注四季度海外氣頭甲醇的額外降負(fù)可能。內(nèi)地方面，煤制甲醇利潤偏低，內(nèi)地整體開工仍偏高，等待12月西南氣頭季節(jié)性限氣減產(chǎn)。全國平衡表來看，目前11-12月季節(jié)性去庫驅(qū)動仍在，但去庫速率有所削減，結(jié)合目前MA估值偏低，建議逢低做多套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動，煤價(jià)波動，MTO裝置開工擺動