>> 方正中期期貨-高低硫燃料油期貨周報-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
1274KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:本周低高硫燃料油價格下跌為主，高硫燃料油2401合約價格周度下跌177元/噸，跌幅5.32%，收于3153元/噸；低硫燃料油2402合約價格周度下跌349元/噸，跌幅7.52%，收于4290元/噸。
【重要資訊】
原油端：本周原油價格大幅下行，是宏觀以及供需綜合作用的結(jié)果。宏觀方面，美國公布10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，同時美聯(lián)儲多位官員發(fā)表鷹派言論，打壓風(fēng)險資產(chǎn)?；久鎭砜?，10月份俄羅斯以及沙特原油出口季節(jié)性增加，同時季節(jié)性需求淡季背景夏，原油供需邊際寬松，利空原油價格。地緣政治方面，巴以沖突局限于加沙地帶，對中東地區(qū)原油供應(yīng)影響有限，地緣風(fēng)險溢價快速回落。市場情緒方面，此前國際石油多頭持倉出現(xiàn)明顯減少，表明市場情緒略顯悲觀。后市來看，市場開始出現(xiàn)OPEC+延長石油減產(chǎn)的聲音，同時美國此前宣布在價格合適的時候補充戰(zhàn)略石油儲備，可能會給期貨價格帶來一定支持力。但預(yù)計總體不改淡季背景下，原油市場繼續(xù)偏弱的格局。
燃料油：高硫燃料油需求處于淡季，近期部分煉廠受原料供應(yīng)及下游產(chǎn)品利潤明顯下降影響，一次裝置開工連續(xù)降負(fù)荷，高硫供需雙減下，高硫裂解價差亦開始企穩(wěn)。
【市場邏輯】
美聯(lián)儲多位官員發(fā)表鷹派言論，風(fēng)險資產(chǎn)受壓制，原油處于季節(jié)性需求淡季，美國原油庫存超預(yù)期累庫，巴以沖突風(fēng)險溢價回落，能源品價格持弱勢，高硫燃料油走勢緊跟原油波動為主。
【交易策略】
高硫燃料油維持空頭策略不變，節(jié)奏上可逐步減倉前期空單。
風(fēng)險關(guān)注：美國收儲、OPEC+進一步延長自愿減產(chǎn)協(xié)議
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