>> 國投安信期貨-聚酯周報：油價偏弱拖累絕對價格，供需平穩(wěn)利潤被動修復(fù)-231113
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大小： |
3662KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龐春艷 |
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●行情回顧
上周，PX價格偏弱震蕩，主力2405合約價格重心從8600元/噸降至8500元/噸以下運行。PTA價格從5900元/噸附近回落至5800元/噸以內(nèi)。乙二醇主力2401合約反彈至4200元/噸以上;短纖價格重心跟隨原料小幅回落。
●上游原料及各環(huán)節(jié)利潤
Brent原油價格回落到80美元/桶;石腦油裂解價差修復(fù)至40美元/噸，PX-石腦油價差在370美元/噸附近維持。PTA現(xiàn)貨加工差反彈至400元/噸以上，05盤面加工差小幅回升至270元/噸附近;乙二醇各路線虧損繼續(xù)收窄;下游聚合品利潤依舊偏弱，多品種處于虧損區(qū)間。
●產(chǎn)業(yè)鏈供需
聚酯上游PX負(fù)荷小幅提升，PTA平穩(wěn)，乙二醇負(fù)荷平穩(wěn);下游聚酯負(fù)荷平穩(wěn)，織造開機(jī)下滑，加彈開工平穩(wěn);滌絲庫存整體微升。
總結(jié)及策略推薦:
油價持續(xù)走低，汽油裂解價差持續(xù)反彈，回到歷年同期中等水平，對芳經(jīng)市場企穩(wěn)有積極作用;裝置負(fù)荷變動有限，基本面平穩(wěn)，驅(qū)動不足;PTA后市有新裝置投產(chǎn)和老裝置重啟，預(yù)期加工差再度承壓。PX-原油價差回到400美元/噸，主要是油價持續(xù)回落后，下游化工品利潤的被動修復(fù);對后市走勢保持現(xiàn)實偏弱但預(yù)期偏強(qiáng)的判斷，繼續(xù)關(guān)注汽油市場表現(xiàn)。
乙二醇周度港口庫存125.6萬噸，環(huán)比-0.9萬噸;周度供需平穩(wěn)，驅(qū)動有限。成品油利潤下滑后，煉廠開工的調(diào)整對乙二醇市場有利多預(yù)期，四季度海外進(jìn)口有所萎縮，但需求也將自高位回落，短期缺乏破局因素;新年度關(guān)注新投降速后，供需面逐漸向好的預(yù)期兌現(xiàn)節(jié)奏。
短纖加工差震蕩回落，開工率依舊平穩(wěn)，庫存水平小幅波動，下游需求進(jìn)入旺季尾聲，新單表現(xiàn)不足，預(yù)期價格被動跟隨原料運行。
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