>> 銀河期貨-油脂日報-231114
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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今日重點
國際市場：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示2023年11月1-10日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)增加4.34%，出油率減少0.26%，產(chǎn)量增加2.90%，較前5日的減幅出現(xiàn)明顯增加。未來兩周馬來降雨明顯偏多，尤其是馬來半島地區(qū)。
國內(nèi)市場（p/y/oi）：今日棕櫚油期價跟隨外圍油脂走勢震蕩收漲。截至11月10日（第45周），全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約104.16萬噸，較上周增加6.89萬噸，增幅7.08%，為連續(xù)5周增長，庫存水平處于歷史同期高位。目前國內(nèi)棕櫚油供應仍然充足，基差整體偏穩(wěn)。短期來看，隨著棕櫚油陸續(xù)到港，預計棕櫚油仍將繼續(xù)累庫，基差或?qū)⒗^續(xù)低位運行。繼續(xù)關(guān)注棕櫚油買船及到港情況。
今日豆油期價受隔夜CBOT大豆大幅走強影響震蕩收漲。上周111家油廠大豆實際壓榨量繼續(xù)下降至153.46萬噸，開機率為52%，較預估低5.55萬噸，壓榨量繼續(xù)下滑至歷史同期低位。截至11月10日（第45周），全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約92.95萬噸，較上次統(tǒng)計減少1.05萬噸，降幅1.12%?，F(xiàn)貨端暫無新交易題材，終端隨用隨買為主。豆棕現(xiàn)貨價差仍處高位，豆油終端需求持續(xù)清淡，預計短期難改現(xiàn)有局勢，基差或?qū)⒗^續(xù)偏弱。當前巴西大豆播種進度整體仍然偏慢，且降雨仍分布不均，根據(jù)NOAA顯示11月中旬巴西中西部地區(qū)仍偏干旱，而11月下旬降雨偏正常，后期繼續(xù)關(guān)注南美天氣對盤面的影響。繼續(xù)關(guān)注油廠壓榨節(jié)奏及庫存情況。
今日菜油期價震蕩收漲。截至11/10日當周，菜籽壓榨量為5.8萬噸，開機率在16.56%，較前一周均有所增加，菜油現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可，有明顯的增加，但仍偏低，據(jù)Mysteel預計菜油庫存小幅去庫至31.85萬噸，減幅2.54%，菜油基差偏穩(wěn)。今日歐洲菜油報價下調(diào)，菜油進口利潤倒掛收窄。目前加菜籽收割進入尾聲，與此同時近期加菜籽跌幅較大，國內(nèi)菜籽仍有進口利潤，11-12月菜籽菜油進口較多，供應仍保持充足，菜油庫存維持偏高水平。短期菜油或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)菜籽、菜油買船及壓榨。
交易策略
單邊策略：當前油脂基本面變化不大，國際軟油價格有企穩(wěn)跡象，而原油受地緣等因素影響預計寬幅震蕩，整體上油脂上有壓力下有支撐，短期油脂維持區(qū)間震蕩，后期利空因素逐漸消化后有望震蕩向上，但上漲可能并不順暢，操作難度較大，建議觀望或以短線波段為主高拋低吸。
套利策略：P15可考慮適當做反套（賣1買5）。另外，11月開始由于棕櫚油進入減產(chǎn)期，如果南美天氣不出現(xiàn)大的問題，可考慮豆棕做縮。
期權(quán)策略：賣P2401-C-7500；賣出寬跨：賣OI401-C-8700&賣OI401-P-8200可考慮擇機止盈平倉，激進者可考慮部分止盈部分持有。(觀點僅供參考,不作為買賣依據(jù))
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