>> 廣發(fā)期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-231115
| 上傳日期： |
2023/11/15 |
大?。?/td>
| 2091KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張曉珍,王慧娟,金果實(shí) |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
燃料油觀點(diǎn)
昨晚美國(guó)10月CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)為加息周期結(jié)束，且預(yù)計(jì)明年6月份開(kāi)啟降息,原油在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格隨即上行。但回歸原油基本面,隨著海內(nèi)外原油需求的弱化,原油供需結(jié)構(gòu)正邊際轉(zhuǎn)松，后期關(guān)注本月26日OPEC+會(huì)議的新動(dòng)向。宏觀方面,歐美經(jīng)濟(jì)下行壓力或持續(xù)對(duì)于石油需求形成拖累，近期海外柴油和航煤裂解價(jià)差仍處于下行趨勢(shì)，擠壓煉廠利潤(rùn)和需求。燃料油端來(lái)看，BDI指數(shù)小幅上漲,山東庫(kù)存高企,新加坡庫(kù)存整體下降，燃油化工利潤(rùn)有所上升。后續(xù)關(guān)注成本端價(jià)格變化以及宏觀節(jié)奏，運(yùn)行區(qū)間參考3000-3400。
對(duì)二甲苯觀點(diǎn)
美國(guó)10月CPI同比上漲3.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期，美元和美債收益率大幅走低，全球資產(chǎn)大漲，市場(chǎng)對(duì)原油需求預(yù)期仍有擔(dān)憂(yōu)，油價(jià)沖高回落，短期布油可能在80-85美元/桶區(qū)間震蕩?；久婵矗瑖?guó)內(nèi)及亞洲PX整體供應(yīng)偏高，盡管下游PTA負(fù)荷有提升預(yù)期，但PX累庫(kù)壓力下驅(qū)動(dòng)偏弱，預(yù)計(jì)PX反彈承壓，而石腦油短期因丙烷大漲有所帶動(dòng)，PXN仍以壓縮為主。操作上，PXO5短期8300-870O震蕩對(duì)待，震蕩區(qū)間上沿偏空對(duì)待; PN或在300-400美元/噸區(qū)間運(yùn)行，Px-SC價(jià)差短期做縮為主。
PTA觀點(diǎn)
月底部分PTA檢修裝置有重啟預(yù)期，且逸盛新裝置已投料，疊加終端需求轉(zhuǎn)弱，聚酯負(fù)荷存下行壓力，PTA供需邊際轉(zhuǎn)弱，且近期PTA加工費(fèi)修復(fù)較多，短期PTA反彈空間受限，TA01在5900-6000附近壓力較大。策略上，TAO1在5700-6000區(qū)間震蕩，震蕩區(qū)間上沿偏空對(duì)待;TAO5加工費(fèi)操作空間不大;TA-SC價(jià)差短期做壓縮。
乙二醇觀點(diǎn)
近期國(guó)內(nèi)MEG負(fù)荷有所回升，榆能以及中昆新裝置投產(chǎn)較為順利，疊加榆林化學(xué)輪檢計(jì)劃推遲，以及終端走弱預(yù)期下聚酯負(fù)荷存下行壓力，12月MEG可能從去庫(kù)預(yù)期轉(zhuǎn)向累庫(kù)，但從月中起外盤(pán)到港減少，后續(xù)港口顯性庫(kù)存或有去化，對(duì)EG可能有一定支撐，但累庫(kù)預(yù)期下，反彈驅(qū)動(dòng)一股,EG01關(guān)注4200-4300壓力,滾動(dòng)低多為主。
短纖觀點(diǎn)
目前短纖負(fù)荷偏高，而終端需求逐步進(jìn)入淡季，且下游紗廠銷(xiāo)售疲軟，成品庫(kù)存逐步增加，紗線成交走弱后補(bǔ)貨力度減弱，短纖去庫(kù)難度較大。11月短纖整體供需格局延續(xù)弱勢(shì)，預(yù)計(jì)弱驅(qū)動(dòng)下，短纖價(jià)格相對(duì)原料偏弱，加工費(fèi)或進(jìn)一步壓縮。策略上，PFO2在7500附近仍偏空對(duì)待;PF月差反套為主;PF02-TA02價(jià)差滾動(dòng)做壓縮。
|
|
