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基本面邏輯：
　　供應(yīng)端：
　　1.新糧上市，增產(chǎn)落地，供應(yīng)壓力持續(xù)增大，貿(mào)易商陳糧出貨接近尾聲，華北新糧上市也基本到位。近期東北天氣轉(zhuǎn)冷，利于上凍，后續(xù)或有惜售預(yù)期；
　　2.后續(xù)國(guó)內(nèi)進(jìn)口玉米及替代到港將陸續(xù)增加，預(yù)計(jì)11、12月平均到港量在150萬(wàn)噸；
　　3.美玉米種植面積增加，大方向向下，進(jìn)口利潤(rùn)高企，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期受到外圍供應(yīng)增加影響。
　　4.國(guó)內(nèi)替代（芽麥、稻谷）目前消化已基本完畢，后續(xù)供應(yīng)主要以國(guó)內(nèi)玉米為主。
　　需求端：
　　1.生豬年內(nèi)盈利空間較為有限，飼料備貨玉米心態(tài)消極，積極尋找替代，但飼料消費(fèi)存在剛性。
　　2.深加工剛需備庫(kù)，但利潤(rùn)較好，備貨積極性轉(zhuǎn)強(qiáng)。
　　3.養(yǎng)殖、貿(mào)易商、深加工庫(kù)存目前都在低位，疊加儲(chǔ)備輪入，關(guān)注后期補(bǔ)庫(kù)需求。
　　行情展望：
　　新糧上量高峰，市場(chǎng)供應(yīng)充裕，近期華北到車增加，而終端做庫(kù)存謹(jǐn)慎，對(duì)行情形成一定壓制。現(xiàn)貨供應(yīng)充足，除新糧外，后續(xù)進(jìn)口也將陸續(xù)到港。關(guān)鍵點(diǎn)仍在需求端，尤其是貿(mào)易端和飼料端補(bǔ)貨節(jié)奏。目前中下游庫(kù)存偏低，后續(xù)不排除補(bǔ)貨帶來一定的行情支撐。盤面跟隨現(xiàn)貨反彈至一定高度后，繼續(xù)上漲乏力，盤面觀望為主。