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策略摘要
　　PX及PTA建議維持觀望。上游方面，美汽油季節(jié)性淡季，甲苯歧化到MX產(chǎn)PX利潤(rùn)仍階段性偏高，PX加工費(fèi)短期回落預(yù)期，但24年投產(chǎn)增速有限，PX加工費(fèi)處于短空長(zhǎng)多的矛盾，PX建議暫觀望。下游方面，聚酯長(zhǎng)絲亦有一定庫(kù)存壓力后開始降負(fù)，TA檢修狀態(tài)下維持小幅去庫(kù)預(yù)期，但仍需關(guān)注11月底TA的開工恢復(fù)速率，目前TA加工費(fèi)已基本反彈到位。建議暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　油品及芳烴價(jià)差方面，美汽油季節(jié)性淡季，甲苯歧化到MX產(chǎn)PX利潤(rùn)仍階段性偏高，后續(xù)關(guān)注亞洲PX提負(fù)速率。
　　PX方面，PX加工費(fèi)371美元/噸（+14），PX加工費(fèi)小幅上漲。11月下旬，亞洲PX負(fù)荷大概還會(huì)提升，PX加工費(fèi)短期仍可能回落，但24年投產(chǎn)增速有限，PX加工費(fèi)處于短空長(zhǎng)多的矛盾，PX建議暫觀望
　　TA方面，基差30元/噸（0），TA基差持穩(wěn)，TA加工費(fèi)414元/噸（+63），加工費(fèi)明顯上漲。TA檢修狀態(tài)下維持小幅去庫(kù)預(yù)期，但仍需關(guān)注11月底TA的開工恢復(fù)速率，目前TA加工費(fèi)已基本反彈到位。
　　■策略
　　PX及PTA建議維持觀望。上游方面，美汽油季節(jié)性淡季，甲苯歧化到MX產(chǎn)PX利潤(rùn)仍階段性偏高，PX加工費(fèi)短期回落預(yù)期，但24年投產(chǎn)增速有限，PX加工費(fèi)處于短空長(zhǎng)多的矛盾，PX建議暫觀望。下游方面，聚酯長(zhǎng)絲亦有一定庫(kù)存壓力后開始降負(fù)，TA檢修狀態(tài)下維持小幅去庫(kù)預(yù)期，但仍需關(guān)注11月底TA的開工恢復(fù)速率，目前TA加工費(fèi)已基本反彈到位。建議暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格大幅波動(dòng)，美汽油消費(fèi)回落，下游聚酯高開工的持續(xù)性。