>> 國泰君安-每日報告回放-231117
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國泰君安 |
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作者： |
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事件點(diǎn)評：《財政支出明顯提速》2023-11-16
10月一般公共預(yù)算收入增速回升：
1）從收入結(jié)構(gòu)來看，稅收收入和非稅收入同比增速均有所回升。10月稅收和非稅收入同比分別增長2.9%（前值0.9%）和0.6%（-7.4%）；兩年平均角度稅收收入回升幅度更大。
2）分稅種來看，10月國內(nèi)增值稅、國內(nèi)消費(fèi)稅、進(jìn)口相關(guān)稅種、企業(yè)所得稅和土地相關(guān)稅種都有明顯改善。
10月一般公共預(yù)算支出明顯提速，單月支出進(jìn)度快于近年來同期水平。支出結(jié)構(gòu)上，民生類支出升幅較大，基建類投資維持平穩(wěn)。
10月政府性基金收入同比降幅小幅收窄，支出端維持高增速，兩年平均角度較9月有所回升，主要得益于前期發(fā)行的地方專項(xiàng)債形成實(shí)物工作量。
廣義財政進(jìn)入加速期，預(yù)計24年財政將呈現(xiàn)前置發(fā)力的特征。10月國泰君安廣義財政指數(shù)明顯回升，一方面是由于收入端、特別是稅收收入明顯恢復(fù)，另一方面是前期專項(xiàng)債密集支出。我們認(rèn)為后續(xù)增發(fā)國債和專項(xiàng)債提前批將支撐2023年底到2024年初的廣義財政支出進(jìn)入加速期，24年財政將呈現(xiàn)前置發(fā)力的特征。
風(fēng)險提示：地方債務(wù)風(fēng)險升溫。
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