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主要觀點(diǎn)
　　基本面邏輯：
　　供應(yīng)端：
　　1.新糧上市，增產(chǎn)落地，但近期東北天氣轉(zhuǎn)冷后，利于上凍，農(nóng)戶儲(chǔ)存基本完成，售糧節(jié)奏暫時(shí)平穩(wěn)；
　　2.國內(nèi)進(jìn)口玉米及替代到港將陸續(xù)增加，預(yù)計(jì)11、12月平均到港量在150萬噸；
　　3.美玉米種植面積增加，外盤玉米大方向向下，進(jìn)口利潤高企，國內(nèi)長期受到外圍供應(yīng)增加影響。
　　4.國內(nèi)替代（芽麥、稻谷）目前消化已基本完畢，后續(xù)供應(yīng)主要以國內(nèi)玉米為主。
　　需求端：
　　1.生豬年內(nèi)盈利空間較為有限，飼料備貨玉米心態(tài)消極，積極尋找替代，但飼料消費(fèi)存在剛性。
　　2.深加工剛需備庫，但利潤較好，備貨積極性轉(zhuǎn)強(qiáng)。
　　3.貿(mào)易商庫存目前處在低位，近期建庫積極性不高，隨收隨走，關(guān)注后期補(bǔ)庫需求。
　　行情展望：
　　近期天氣轉(zhuǎn)涼，基層農(nóng)戶售糧進(jìn)度有所放緩，而深加工利潤較好，加大收購，對現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。近期下游庫存回升，階段性繼續(xù)補(bǔ)庫動(dòng)力有限，雖貿(mào)易環(huán)節(jié)略有改善，但供應(yīng)壓力之下，預(yù)計(jì)玉米行情難有大漲。階段性操作建議觀望為主，成本支撐仍在，疊加后續(xù)繼續(xù)轉(zhuǎn)冷惜售情緒或增強(qiáng)，建議觀望為主。
　　本周策略
　　觀望
　　上周策略
　　多單平倉