>> 廣發(fā)期貨-能源化工日報-231117
| 上傳日期： |
2023/11/17 |
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| 2117KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍,王慧娟,金果實 |
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原油觀點
昨晚美國初請失業(yè)金人數(shù)升至兩年以來最高水平，且美國10月份制造業(yè)產(chǎn)值降幅超過預期，諸多跡象表明美國經(jīng)濟正向弱發(fā)展。隨著海內(nèi)外原油需求的弱化，原油供需結構正邊際轉(zhuǎn)松,EIA原油庫存連續(xù)累庫,原油月差同步走弱。隨著油價快速走跌，市場關注OPEC+政策態(tài)度，如若OPEC+未有進—步減產(chǎn)的情況下，海外經(jīng)濟下行壓力或持續(xù)施壓油價，油價重心或?qū)⒗^續(xù)下移，OPEC+進一步減產(chǎn)則會給油價帶來短期底部支撐，短期油價延續(xù)偏弱運行，布油下方關注75美元/桶支撐。關注本月26日OPEC +會議的新動向。
LPG觀點
昨晚美國初請失業(yè)金人數(shù)升至兩年以來最高水平，且美國10月份制造業(yè)產(chǎn)值降幅超過預期，諸多跡象表明美國經(jīng)濟正向弱發(fā)展，油價走跌。LPG基本面來看，一方面來說，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，燃燒旺季到來，燃燒需求旺盛。另一方面，烷基化裝置開工率整體下跌，MTBE裝置開工率穩(wěn)定，PDH裝置利潤虧損加劇，開工率再度下降，PDH負反饋對需求端形成一定打擊。供應方面,國內(nèi)供應變化不大，港口庫存高位運行。巴拿馬運河擁堵,新規(guī)出臺使供應再次收緊。多空條件博弈中，12合約運行區(qū)間參考4900-5400，持續(xù)關注原油價格對LPG的影響以及PDH利潤。
瀝青觀點
盡管油價轉(zhuǎn)跌后瀝青理論利潤有所修復，但季節(jié)性淡季下，瀝青供應預計維持同期低位。需求層面，北方降水降溫降雪天氣的到來抑制下游需求，實際剛需略顯平淡，品牌資源競爭明顯，個別煉廠釋放遠期合同，成交尚可。整體而言，需求轉(zhuǎn)弱后煉廠呈現(xiàn)累庫節(jié)奏,但低供應下煉廠的庫存壓力有限，中長期瀝青裂解價差預計緩慢修復為主。成本走弱，瀝青成本支撐下移，01合約3570元/噸以上逢高空;瀝青1-3逢高反套,中長期做多瀝青裂解價差
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