>> 信達期貨-鋼礦早報：螺紋去庫放緩，鐵水連降，利空積累-231120
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 2123KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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相關(guān)資訊：
1.11月19日至23日，京津冀及周邊地區(qū)將出現(xiàn)一次區(qū)域性重污染天氣過程。河北唐山、保定、邯鄲、衡水、邢臺、石家莊等多地環(huán)境部門發(fā)布通知，于11月19日啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，具體解除時間另行通知
2.上周末，唐山遷安普方坯資源出廠含稅穩(wěn)，報3660元/噸
螺紋鋼：
上一交易日盤面震蕩偏弱。上海螺紋HRB40020mm報4080元/噸（+10），01合約基差151元/噸（+53），RB1-5月差-13元/噸（-4）。產(chǎn)業(yè)層面，11.17螺紋產(chǎn)量254.86萬噸（+1.55%），表觀需求量274.13萬噸（-1.44%），鋼廠庫存163萬噸（-4.43%），社會庫存368.88萬噸（-3.08%）。分工藝看，螺紋長流程產(chǎn)量219.99萬噸（+0.93%），短流程34.87萬噸（+5.63%）。螺紋即期生產(chǎn)虧損，高爐噸鋼利潤-87元/噸，電爐噸鋼利潤190元/噸。
鋼企利潤小幅修復，長短流程產(chǎn)量增加，螺紋周產(chǎn)量環(huán)比微增。螺紋鋼廠庫存連續(xù)五周下降，社會庫存連續(xù)六周下降，處于偏低水平。隨著消費季節(jié)性走弱，預計步入累庫。螺紋表觀消費量連續(xù)兩周下降，符合季節(jié)性走弱特征。綜合看，螺紋供需預期走弱，去庫放緩。但宏觀氛圍依舊偏暖。產(chǎn)業(yè)宏觀驅(qū)動相對背離，短期鋼價走勢偏震蕩。
鐵礦石：
上一交易日盤面震蕩偏弱。日照港澳大利亞61.5%PB粉報976元/濕噸（-9）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報129.15，漲跌幅為+0.50%。供應端，11.10海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比減少410.9至2140.9萬噸；至國內(nèi)45港口環(huán)比減少541.6至2051.5萬噸；11.17日均疏港量302.44萬噸（-0.05%）。需求端，11.17高爐產(chǎn)能利用率88.01%（-1.22%），高爐開工率79.6%（-1.34%），日均鐵水產(chǎn)量235.47萬噸（-1.36%）。11.17鐵礦港口庫存11226.9萬噸（-0.72%）；鋼廠庫存9054.1萬噸（+0.53%）。
全球鐵礦發(fā)貨連續(xù)回落，本期我國45港口到貨量大幅回落。高爐檢修，日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)走低，提防需求下滑積累的矛盾，對原料的利空作用。鋼廠庫存連續(xù)兩周小幅補庫，港口庫存在連續(xù)四周累庫后下降。產(chǎn)業(yè)層面，鐵礦供需雙降，無較大矛盾。但需提防政策面利空，如上周發(fā)改委加強鐵礦石市場監(jiān)管等。短期看，鐵礦維持高位震蕩。
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