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觀點(diǎn)
　　后續(xù)市場走勢邏輯路徑推演主要有兩條，在目前已知漲價(jià)落地情況良好的情況下，第一條路徑便是大概率11月第一周提漲基本完成，但由于貨量不足，運(yùn)價(jià)開始逐步出現(xiàn)回調(diào)，但2月前傳統(tǒng)春節(jié)前出貨小旺季，因歐美補(bǔ)庫亦或是歐美經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)導(dǎo)致貨量好轉(zhuǎn)，支撐運(yùn)價(jià)，使得運(yùn)價(jià)回調(diào)力度相對有限，船東甚至有可能在1月初再度宣漲，現(xiàn)貨的強(qiáng)勢將確保明年4月運(yùn)價(jià)不至于跌落至上個(gè)月甚至更低的價(jià)位，這會促使EC形成一個(gè)偏強(qiáng)的走勢:另一條則是11月第一周提漲基本完成，但由于貨量不足，運(yùn)價(jià)開始逐步出現(xiàn)回調(diào)，且歐洲經(jīng)濟(jì)仍深受高利率環(huán)境掣時(shí)，補(bǔ)庫需求萎靡，運(yùn)價(jià)重蹈8月份覆轍，連續(xù)n周下跌，如此4月份的運(yùn)價(jià)恐跌破500S/TEU,EC則還有非常大的下跌空間。值得注意的是，我們對于11月份的宣漲支撐力度強(qiáng)于8月是比較有信心的，雖然在需求端年底不比8月旺季，但隨著3大聯(lián)盟陸續(xù)停航以及閑置運(yùn)力，頭部公司急需提振市場預(yù)期，確保運(yùn)價(jià)在12月一個(gè)好的表現(xiàn)，以在談判桌上獲得更多的籌碼來和貨主談長協(xié)價(jià)。長協(xié)價(jià)目前仍是頭部班輪公司主要收入來源，確保穩(wěn)定的收入規(guī)避明年航運(yùn)業(yè)大概率持續(xù)低迷所帶來風(fēng)險(xiǎn)十分重要。因此頭部班輪公司對于攜手確保本輪提漲落地且不快速回落有著很強(qiáng)的默契，這可以減少出現(xiàn)個(gè)別班輪公司降價(jià)攬貨破壞運(yùn)價(jià)體系的概率。在沒有明確路徑出現(xiàn)的情況下，市場或繼續(xù)以震蕩為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：航司主動調(diào)控、美聯(lián)儲貨幣政策、港口罷工