>> 建信期貨-鐵礦石日評-231121
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 2785KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,吳凱航 |
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一、行情回顧與后市展望
11月20日，鐵礦石期貨主力合約2401震蕩偏強，低開后震蕩上行，午盤震蕩回落后再度小幅回升。
1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
現(xiàn)貨市場：截至11月17日，62%普氏鐵礦石價格指數(shù)為129.75美元/噸，環(huán)比前一交易日下滑2.65美元/噸；11月20日，主要鐵礦石外盤報價環(huán)比前一交易日上漲0.5美元/噸，青島港主要品位鐵礦石價格以上漲為主（環(huán)比前一交易日早間-2至+13元/噸）。具體來看，青島港61.5%PB粉價格較前一交易日持平，維持在982元/噸，高品礦中，65%卡粉與PB粉價差大幅走擴（環(huán)比+13元/噸），62.5%PB塊與PB粉價差轉(zhuǎn)為小幅走擴（環(huán)比+2元/噸），低品礦中，60.5%金布巴粉與PB粉價差轉(zhuǎn)為收窄（環(huán)比+3元/噸），56.5%超特粉與PB粉價差轉(zhuǎn)為大幅收窄（環(huán)比+7元/噸）。
技術(shù)面：鐵礦石2401合約日線KDJ指標(biāo)走勢分化，K值、J值調(diào)頭回升，D值繼續(xù)下行；鐵礦石2401合約日線MACD指標(biāo)紅柱連續(xù)5個交易日有所收窄。
1.2后市展望：
消息面上，11月15日，發(fā)改委價格司派員赴大連商品交易所，共同研究加強鐵礦石市場監(jiān)管工作。此外，大商所非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2401、I2402、I2403、I2404和I2405合約上單日開倉量不得超過500手，其他鐵礦石期貨合約不超過2000手。投機交易保證金水平由13%調(diào)整為15%。監(jiān)管壓力下，市場投機情緒轉(zhuǎn)冷，后續(xù)仍需提防進一步的政策風(fēng)險。
消息面上，需求端，鐵水日均產(chǎn)量再度回落，在冬季環(huán)保限產(chǎn)的影響下，鐵水產(chǎn)量將進一步回落，但由于鋼廠利潤有明顯修復(fù)（本周盈利率達29.00%，環(huán)比增加8.22個百分點），減產(chǎn)壓力有所減弱。從鋼材五大品種情況來看，鋼材五大品種總產(chǎn)量小幅調(diào)頭回升，鋼廠冬季減產(chǎn)的步伐緩慢。鋼材產(chǎn)量增加而鐵水有所回落的原因在于短流程電爐開工率的上漲，電爐產(chǎn)能利用率已連續(xù)6周有所回升，目前已達到73.19%的年內(nèi)較高水平，電弧爐鋼廠的產(chǎn)能利用率同樣連續(xù)6周有所回升，達到59.21%。在鋼廠減產(chǎn)的背景下，電爐產(chǎn)量的增長將對高爐煉鐵的需求形成一定的沖擊。供應(yīng)端，上周發(fā)貨量、到港量均大幅回升。庫存端，港口庫存調(diào)頭回落，總體處于5年來低位，鋼廠庫存小幅上漲至19天，鋼廠小幅補庫。
目前基本面上，鐵礦需求逐步回落，但港庫低位給予了較強的價格支撐。消息面上，前期萬億國債增發(fā)給予了較強的市場預(yù)期，但隨著發(fā)改委、大商所采取各項措施加強鐵礦石期貨監(jiān)管，政策風(fēng)險之下，市場投機情緒轉(zhuǎn)冷，短期內(nèi)礦價或?qū)⒒卣{(diào)盤整運行。
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