>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-231120
| 上傳日期： |
2023/11/21 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：17日現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍冷清，港口庫(kù)存累積至高位。今日鄂爾多斯市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，供應(yīng)基本穩(wěn)定，目前站臺(tái)、貿(mào)易商采購(gòu)積極性減弱，多以觀望為主，煤礦排隊(duì)車輛減少，部分煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整煤價(jià)10-30元/噸。陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，供應(yīng)基本穩(wěn)定。今日調(diào)價(jià)煤礦較少，調(diào)整幅度多在10-20元/噸，部分煤礦拉運(yùn)車輛稀少，貿(mào)易商采購(gòu)發(fā)運(yùn)積極性較差，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。今日北港動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行。昨日港口報(bào)價(jià)延續(xù)下跌，下游采購(gòu)需求較差，壓價(jià)現(xiàn)象嚴(yán)重，成交較少?，F(xiàn)港口庫(kù)存累至高位，部分終端暫無(wú)采購(gòu)需求，高成本壓力下市場(chǎng)低價(jià)出售意愿偏低，整體需求釋放有限，市場(chǎng)持續(xù)僵持運(yùn)行。目前冷空氣依舊活躍，終端電廠日耗有所增加，負(fù)荷也有一定程度提升，庫(kù)存有所回落但仍處高位。現(xiàn)階段下游電廠庫(kù)存持續(xù)高位、風(fēng)電季節(jié)性轉(zhuǎn)強(qiáng)，冷空氣對(duì)需求提振程度較為有限，下游采購(gòu)節(jié)奏暫未出現(xiàn)明顯加快?；ず拿壕S持常態(tài)，需求無(wú)大幅提升，水泥、鋼鐵等季節(jié)性錯(cuò)峰生產(chǎn)，開工率有所下降，整體需求難以對(duì)市場(chǎng)形成支撐。
焦煤日間盤面維持穩(wěn)定，主力合約下跌0.48%收于2064.5元/噸。
焦煤：煤礦事故導(dǎo)致安檢再度趨嚴(yán)，國(guó)內(nèi)煤礦供給依舊趨緊，原煤和精煤產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降，預(yù)計(jì)臨汾地區(qū)煤炭產(chǎn)量年內(nèi)難以恢復(fù)到正常水平。蒙煤通關(guān)維持高位，市場(chǎng)挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，外煤價(jià)格堅(jiān)挺，內(nèi)外倒掛。需求方面，北方多地區(qū)出現(xiàn)明顯降溫，冬季采暖季對(duì)煤炭的需求開始釋放。同時(shí)成材價(jià)格上漲，鋼企利潤(rùn)有所回升。上周鐵水日均產(chǎn)量下降，但下游剛性需求仍較強(qiáng)。焦鋼企業(yè)廠內(nèi)焦煤庫(kù)存普遍不高，對(duì)焦煤仍有補(bǔ)庫(kù)空間。焦化企業(yè)廠內(nèi)焦炭庫(kù)存止?jié)q轉(zhuǎn)跌，部分焦企開始提漲，對(duì)焦煤價(jià)格形成提振。煉焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，出貨較為順暢，坑口精煤累庫(kù)暫告結(jié)束。
【交易策略】
焦煤供需結(jié)構(gòu)改善，隨著鋼廠利潤(rùn)的修復(fù)，焦炭企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求增加，焦煤盤面突破前高。在黑色系集體上行的背景下，短期對(duì)焦煤價(jià)格順勢(shì)看多。
焦炭日間盤面維持穩(wěn)定，主力合約下跌0.11%收于2668元/噸。
焦炭：成材消費(fèi)進(jìn)入淡季，粗鋼平控及冬季限產(chǎn)影響高爐短期開工，成材供需轉(zhuǎn)向雙弱格局。近期價(jià)格的上漲也在一定程度抑制了下游終端的需求，庫(kù)存去化出現(xiàn)降速。上周日均鐵水產(chǎn)量下降，但成材現(xiàn)貨價(jià)格上漲使得鋼廠利潤(rùn)空間有所修復(fù)，鋼廠對(duì)爐料端的剛性采購(gòu)需求較強(qiáng)，對(duì)焦炭的主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)仍有空間。在供給減量需求回升的情況下，焦企廠內(nèi)焦炭庫(kù)存由漲轉(zhuǎn)跌，降至低位水平。焦企信心增強(qiáng)，部分焦企開始提漲首輪，出現(xiàn)惜售行為。山西地區(qū)4.3米焦?fàn)t已基本退出，供給端回歸利潤(rùn)調(diào)節(jié)，由于原料端價(jià)格的上漲，當(dāng)前焦化企業(yè)多處于虧損狀態(tài)，開工意愿尚未有明顯提升。焦炭基本面出現(xiàn)改善，同時(shí)成本端支撐力度較強(qiáng)。在焦煤價(jià)格走勢(shì)維持堅(jiān)挺的情況下，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格短期維持偏多思路。
【交易策略】
下游鋼廠利潤(rùn)空間修復(fù)，焦企開啟提漲，原料端焦煤價(jià)格走強(qiáng)，成本驅(qū)動(dòng)明顯，焦炭短期價(jià)格維持堅(jiān)挺。
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