>> 銀河期貨-金融衍生品日?qǐng)?bào)-231121
| 上傳日期： |
2023/11/22 |
大小： |
2156KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
沈忱,孫鋒,彭烜 |
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一、財(cái)經(jīng)要聞
1.國務(wù)院總理、中央金融委員會(huì)主任李強(qiáng)主持召開中央金融委員會(huì)會(huì)議，審議推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)重點(diǎn)任務(wù)分工方案。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要全面落實(shí)中央金融工作會(huì)議部署，加快建設(shè)金融強(qiáng)國，更好服務(wù)和支撐中國式現(xiàn)代化建設(shè)。要全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，壓緊壓實(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，加強(qiáng)部門協(xié)同和上下聯(lián)動(dòng)，在持續(xù)加大存量風(fēng)險(xiǎn)化解力度的同時(shí)，強(qiáng)化源頭管控，深化相關(guān)領(lǐng)域改革，完善風(fēng)險(xiǎn)防范、預(yù)警和處置機(jī)制，共同把防范化解風(fēng)險(xiǎn)任務(wù)抓實(shí)抓好。
2.中指研究院最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，在22個(gè)采取“兩集中”土地出讓方式的城市中，有21城已發(fā)布涉宅用地公告，其中17城恢復(fù)“價(jià)高者得”，目前僅北京、上海、深圳、寧波仍在執(zhí)行限地價(jià)政策。部分城市在取消地價(jià)后的首拍中，出現(xiàn)高溢價(jià)率地塊，引發(fā)市場(chǎng)極大關(guān)注。
3.據(jù)媒體報(bào)道，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在起草一份中資房地產(chǎn)商“白名單”，可能涵蓋50家規(guī)模房企，國有和民營房企會(huì)被列入其中，包括新城、萬科和龍湖等。向多家房企求證，部分房企確認(rèn)了知悉上述“白名單”的存在。據(jù)了解，50家房企白名單可能將包括萬科、龍湖、碧桂園、旭輝等規(guī)模房企，其中不乏已經(jīng)出險(xiǎn)房企。”
4.數(shù)據(jù)顯示，北向資金午后明顯流出，全天微幅凈買入1.42億元，盤中一度加倉超50億元；其中滬股通凈買入14.51億元，深股通凈賣出13.09億元。
5.央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，11月21日以利率招標(biāo)方式開展了3190億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.8%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日4240億元逆回購到期，還有500億元國庫現(xiàn)金定存到期，因此單日全口徑凈回籠1550億元。
二、投資邏輯
股指期貨：周二市場(chǎng)沖高回落，至收盤，上證50指數(shù)漲0.48%，滬深300指數(shù)漲0.13%，中證500指數(shù)跌0.33%，中證1000指數(shù)跌0.66%。滬深兩市成交額為9981億元，北向資金全天凈買入1.42億元。
股指小幅高開后快速?zèng)_高，上證指數(shù)最高沖至3089點(diǎn)，之后保持橫盤震蕩，午后市場(chǎng)上行無力震蕩回落，至收盤多個(gè)指數(shù)翻綠。地產(chǎn)股全天領(lǐng)漲，多股漲停；傳媒股反復(fù)活躍，短劇、快手、廣告投流等方向漲幅居前；北交所板塊大漲，北證指數(shù)一度大漲超11%；培育鉆石概念持續(xù)強(qiáng)勢(shì)；榮耀借殼概念盤中拉升；基因編輯概念、汽車產(chǎn)業(yè)鏈、零售、白酒等板塊盤中亦有所表現(xiàn)。跌幅方面，半導(dǎo)體芯片板塊集體下挫，光刻機(jī)、光刻膠、chiplet等方向領(lǐng)跌；華為昇騰、華為歐拉走弱；算力、液冷、智能座艙、機(jī)器人等板塊紛紛展開調(diào)整。
股指期貨隨現(xiàn)貨分化，至收盤，主力成交合約IH2312漲0.52%，IF2312漲0.21%，IC2312跌0.25%，IM2312跌0.75%。各品種基差整體小幅回落，但I(xiàn)F、IH和IC當(dāng)月合約基差略有走強(qiáng)。IC和IM成交分別下降7.4%和6.8%，IF和IH成交分別增加19.6%和33.8%。IC和IM持倉分別下降1.4%和1.1%，IF和IH持倉分別增加2.7%和4.6%。
后市展望：
美元兌離岸人民幣匯率繼續(xù)走弱，外圍市場(chǎng)上漲使A股氣氛偏暖。李強(qiáng)主持召開中央金融委員會(huì)會(huì)議，深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記在中央金融工作會(huì)議上的重要講話精神，審議推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)重點(diǎn)任務(wù)分工方案。據(jù)財(cái)新報(bào)道，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在起草一份中資房地產(chǎn)商白名單，可能有50家國有和民營房企會(huì)被列入其中，地產(chǎn)股迎來利好。在這樣的背景下，地產(chǎn)股終于爆發(fā)，早盤一度上漲超3.5%，也帶動(dòng)上證50等大型指數(shù)走強(qiáng)，最大漲幅近1.16%。
市場(chǎng)的另一個(gè)熱點(diǎn)是北證板塊繼續(xù)大漲，最大漲幅超11%，多只個(gè)股漲幅達(dá)30%漲停，成交突破100億元。但中證1000為首的主板小盤股失血，早盤中證1000指數(shù)就翻綠，尾盤跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。這也說明當(dāng)前市場(chǎng)存量博弈的情況比較嚴(yán)重，未能形成合力上攻。
沖高回落之后，顯示上行壓力仍在，上檔密集成交區(qū)仍是當(dāng)前市場(chǎng)主要壓力，但利好不斷，回落空間也較為有限，股指將保持強(qiáng)勢(shì)震蕩。
金融期權(quán)：今天A股市場(chǎng)個(gè)股層面跌多漲少，全市場(chǎng)成交額超萬億。寬基指數(shù)方面，大盤風(fēng)格指數(shù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。北向資金方面，今天凈流入1.42億元。
期權(quán)方面，標(biāo)的日內(nèi)波動(dòng)不小，同時(shí)由于ETF期權(quán)臨近到期，多數(shù)期權(quán)品種成交量較昨天有所上漲。隱波方面，從收盤來看，多數(shù)標(biāo)的漲跌幅有限，各個(gè)品種隱波繼續(xù)回落，尤其是近端隱波跌幅較大，盡管如此由于標(biāo)的日內(nèi)振幅不小，如果日內(nèi)delta對(duì)沖不當(dāng)，則波動(dòng)率賣方很難將收益落袋。昨天日評(píng)也提到了，近期各個(gè)品種隱波水平偏低，但標(biāo)的日內(nèi)波動(dòng)幅度不小，負(fù)gamma對(duì)沖難度陡增。預(yù)計(jì)在隱波大幅反彈前，這種狀態(tài)恐將維持。
上周日評(píng)也提示了，近期如果標(biāo)的實(shí)際波動(dòng)有下調(diào)空間，截止周一50ETF20天的歷史波動(dòng)已經(jīng)低于10%，處于歷史低位，其余幾個(gè)品種也是類似的情況。極低的實(shí)際波動(dòng)水平將限制隱波繼續(xù)下行的空間，同時(shí)一旦實(shí)際波動(dòng)有所反彈，由于隱波水平不高溢價(jià)有限，多數(shù)波動(dòng)率賣方交易者會(huì)傾向通過‘買平’了解頭寸，導(dǎo)致隱波反彈幅度變強(qiáng)。在此背景下，應(yīng)控制整體暴露同時(shí)減少日內(nèi)delta對(duì)沖的頻率為宜。
國債期貨：今日國債期貨收盤全線
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