>> 長(zhǎng)江期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-231124
| 上傳日期： |
2023/11/24 |
大小： |
695KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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日度觀點(diǎn)
◆ PVC：
11月23日PVC主力01合約收盤5815元/噸（-91），常州市場(chǎng)價(jià)5680元/噸（-75），主力基差-135元/噸（+16），電石價(jià)格烏海市場(chǎng)2800元/噸（0），山東市場(chǎng)3285元/噸（0）。供應(yīng)方面，裝置檢修環(huán)比減少，截至11月23日PVC整體開(kāi)工負(fù)荷率77.41%，環(huán)比提升1.84個(gè)百分點(diǎn)；華東及華南樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存38.53萬(wàn)噸，較上一期增加1.64%，同比增加42.97%；樣本生產(chǎn)企業(yè)PVC粉可售庫(kù)存為-18.39萬(wàn)噸，較上期增加5.23萬(wàn)噸；樣本生產(chǎn)企業(yè)PVC粉廠區(qū)庫(kù)存為26.63萬(wàn)噸，較上期減少2.05萬(wàn)噸。需求端淡季下游開(kāi)工一般，管型材企業(yè)訂單情況不佳，出口成交一般。綜合來(lái)看，近期宏觀政策面利好推動(dòng)減弱，隨著檢修減少，供應(yīng)存提升潛力，內(nèi)需仍然一般，社會(huì)庫(kù)存高位，供需面偏弱，盤面預(yù)計(jì)繼續(xù)低位調(diào)整。交易方面暫時(shí)觀望，后續(xù)關(guān)注出口是否放量及宏觀預(yù)期情緒面變化。
投資建議：偏弱調(diào)整。
◆燒堿：
11月23日燒堿主力05合約收盤2604元/噸（+13），山東市場(chǎng)主流價(jià)折百2531元/噸（0）。基本面看，浙江嘉化34.5萬(wàn)噸裝置11月1日進(jìn)入檢修，目前逐步恢復(fù)，前期檢修裝置多已重啟。截至11月23日，中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)周度產(chǎn)能利用率為83.1%（+2.1個(gè)百分點(diǎn)）；氧化鋁周度開(kāi)工率80%（0），粘膠短纖周度產(chǎn)能利用率80.44%（+0.35個(gè)百分點(diǎn)），江浙地區(qū)綜合開(kāi)機(jī)率為69.72%（+0.21個(gè)百分點(diǎn)）；隆眾資訊統(tǒng)計(jì)全國(guó)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)總計(jì)庫(kù)存28.45萬(wàn)噸（濕噸），環(huán)比+1.3%，同比-4.9%。整體來(lái)看，短期內(nèi)庫(kù)存合理供方挺價(jià)，現(xiàn)貨持穩(wěn)。但終端淡季需求易降難增，隨著供應(yīng)恢復(fù)，供需有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，盤面偏弱整理，關(guān)注裝置動(dòng)態(tài)和宏觀面消息。
投資建議：偏弱調(diào)整。
◆聚烯烴：
11月23日PP主力合約PP2401跌1.05%收于7424元/噸，聚乙烯主力L2401跌0.93%收于7854元/噸。近期供應(yīng)端檢修裝置有所減少，產(chǎn)量維持高位，聚烯烴整體供應(yīng)充足。需求端，天氣轉(zhuǎn)冷，終端整體需求放緩，旺季氣氛逐漸消退，新增訂單跟進(jìn)放緩，業(yè)者對(duì)后市預(yù)期普遍不高。隨消費(fèi)熱度漸冷，包裝行情恢復(fù)適量剛需采買，短協(xié)訂單零星補(bǔ)充，加之前期成品庫(kù)存生產(chǎn)累庫(kù)，包裝廠多以銷定產(chǎn)、按單生產(chǎn)，開(kāi)工率小幅下降。棚膜需求較前期減少，部分企業(yè)開(kāi)工小幅下滑，地膜需求淡季，市場(chǎng)訂單跟進(jìn)緩慢，規(guī)模企業(yè)有一定開(kāi)工，其他企業(yè)零星開(kāi)機(jī)或停機(jī)。塑編訂單零散，因盈利水平下降，廠家低負(fù)荷生產(chǎn)為主。庫(kù)存方面，中上游庫(kù)存仍偏高，下游庫(kù)存暫穩(wěn)，整體存一定庫(kù)存壓力。據(jù)市場(chǎng)傳聞稱，11月24日主要生產(chǎn)商庫(kù)存水平在62萬(wàn)噸，較前一工作日去庫(kù)1.5萬(wàn)噸，降幅2.36%；去年同期庫(kù)存大致59.5萬(wàn)噸?？傮w來(lái)看，供應(yīng)環(huán)比回升，聚烯烴需求積極性轉(zhuǎn)淡，中游庫(kù)存仍偏高位，宏觀面利好減弱，短期盤面或震蕩偏弱調(diào)整運(yùn)行，繼續(xù)關(guān)注成本端價(jià)格走勢(shì)和宏觀面消息。
投資建議：偏弱調(diào)整。
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