>> 國投安信期貨-股指周報：流動性環(huán)境向好下，A股中期反彈有望延續(xù)-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郁泓佳 |
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●行情回顧:上周在寬基指數(shù)層面來看跌多漲少，全A指數(shù)領漲，漲幅超0.7%;創(chuàng)成長領跌，跌幅超3%。中信—級行業(yè)跌多漲少，計算機指數(shù)領跌，跌幅超4%;房地產(chǎn)指數(shù)領漲，漲幅近4%。風格指數(shù)方面，成長回調相對明顯。期指各主力合約基差年率除IM品種外均有不同程度的走強。資金面情緒來看，美元指數(shù)上周回落近0.5%，人民幣相對美元升值近1%，北上資金上周凈賣出超31億元;融資余額相比上周有延續(xù)回升，內資情緒相比外資更佳。
●大類資產(chǎn):上周MSCI全球主要股指延續(xù)全線反彈但幅度均有所回落。美國10月耐用品訂單初值環(huán)比減5.4%，為2020年4月以來新低。美國經(jīng)濟的降溫讓美債市場的壓力在降低，美債的流動性近期修復明顯，不過節(jié)奏上仍要關注美聯(lián)儲表態(tài)影響。美國PMI制造業(yè)有所回落并低于預期，但服務業(yè)的回升對此有所抵消，另外就業(yè)分項降溫明顯。大類資產(chǎn)方面，近期美元以弱勢震蕩為主，原油亦處于承壓的狀態(tài)，地緣風險的管控延續(xù)推進，因此全球權益資產(chǎn)運行的基礎環(huán)境較好，持續(xù)反彈后，關注未來是否有衰竭跡象。
●驅動因素:國內方面，央行上?？偛康嚷?lián)合召開金融機構座談會，要求一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，支持房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場合理股權融資。市場較為關注接下來政策對于地產(chǎn)金融修復的支持力度，以及地產(chǎn)金融條件緩解的實際情況。另外上周北交所行情比較引人關注，北證50指數(shù)周度漲幅近21%，這或主要受到消息面上北交所流動性提升預期的影響。11月20日北交所向多家券商發(fā)送北交所股票做市交易業(yè)務評估測試通過函，另有多家符合擴容資質的券商也已提交了評估測試的預審材料，擬進—步完善后正式提交評估測試申請。中證指數(shù)公司11月17日晚間對外發(fā)布消息稱，決定將符合條件的北交所證券納入中證全指指數(shù)樣本空間，并將于2023年12月指數(shù)樣本定期調整日實施。
●展望未來:在全球風險偏好修復仍在延續(xù)的背景下，人民幣匯率偏強給宏觀流動性帶來的提振短期仍然存在，市場大幅向下的風險較小，但國內股指更多的聚焦在中小和微盤因子層面的結構性行情之上。后續(xù)繼續(xù)跟蹤國內積極政策的脈絡，關注行情擴散的機制。
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