>> 國投安信期貨-軟商品板塊日報-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 1205KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維,曹凱,胡華釬 |
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【棉花&棉紗】
今天鄭棉繼續(xù)下跌，今日棉花現(xiàn)賃交投較淡:23/24機采31~4128/28B雜3.5內(nèi)較低銷售基差在CF05+700附近，較多成交基差仍在CF05+800~850，睡內(nèi)庫;截止到2023年11月26日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量329.49萬噸，同比增幅38.08%。下游需求疲弱，開機不斷下降，近期紡企棉紗庫存累庫加快，下游紡企對棉花原料皴持剛需采購，鄭棉上行也面臨強勁罄保壓力，產(chǎn)業(yè)基本面難見明顯利好驅(qū)動，中期棉價或偏弱運行，操作上暫時觀望或短線揉作。
【白糖】
美糖高位震蕩。印度、泰國新榨季開褲，市場等待產(chǎn)量數(shù)據(jù)驗證減產(chǎn)預(yù)期。國內(nèi)方面，鄭糖偏弱震蕩。廣西逐漸開樣，今年甘蔗含糖率偏低，為了增加糖分積累，部分糖廠開榨時間或略有延遲。23/24榨季廣西豐產(chǎn)預(yù)期較強，預(yù)計食糖產(chǎn)量將同比增加約100萬噸。從交易邏輯上看，國內(nèi)供給端缺乏利多驅(qū)動，主要的多頭邏輯是美糖繼續(xù)上漲倒逼國內(nèi)價格上漲。印度、泰國開榨，關(guān)注減產(chǎn)預(yù)期能否兌現(xiàn)。綜合來看，預(yù)計鄭糖維持寬幅震蕩的格局。
【蘋果】
期價大幅下跌。現(xiàn)貨方面，好貨價格高位穩(wěn)定，差賃價格偏弱。庫外貨源結(jié)束，冷庫貨源咸交較少，以陜西貨源為主。從交易邏輯上看，目前市場主要交易的是庫存與銷售。雖然今年全國冷庫蘋果庫存同比增幅不多，但是陜西地區(qū)庫存增幅較大，存在一定的庫存壓力。另外，今年庫存蘋果的主要特點是質(zhì)量差，這導(dǎo)致客商出貨意愿較高，但是下游接受意愿較低，走貨偏慢，短期現(xiàn)貨行情較弱。目前庫存相對較高且下游需求轉(zhuǎn)弱，供需兩端共振將使得價格進(jìn)一步下跳，預(yù)計短期蘋呆期價將繼續(xù)定弱。中長期看，好貨較少對價格形成一定支撐，未來行情發(fā)展的關(guān)謎在于需求端，關(guān)注年底前后需求端能否有所回暖。
【20號膠&天然橡膠】
今日夭然橡膠RU微跌、20號股NR小跌，丁二烯橡膠R上漲，國內(nèi)天然橡膠持穩(wěn)，國內(nèi)丁二烯橡膠現(xiàn)貨價上漲。供應(yīng)方面，東南亞夭然橡膠供應(yīng)由高產(chǎn)期逐漸進(jìn)入減產(chǎn)期，中國云南產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)停割，上周國內(nèi)丁二烯橡膠裝置開工率回落，威特化工和益華橡塑繼續(xù)停車，浙江石化臨時檢修。需求方面，上周國內(nèi)全鋼胎開工率回升，仍處于歷史同期低位，半鋼胎開工率小幅回落，仍處于歷史同期高位。庫存方面，上周青島地區(qū)夭然橡膠總庫存繼續(xù)回落，延續(xù)了去庫化的趨勢，保稅區(qū)庫存回升而一般貿(mào)易庫存續(xù)降:上周中國順丁橡膠社會庫存繼續(xù)回落，不過仍處于歷史同期高位。綜合來看，U供應(yīng)季節(jié)性利好，NR需求相對穩(wěn)定，BR企業(yè)主動降負(fù)，供應(yīng)壓力減輕，庫存繼續(xù)下滑，策略上偏樂觀些。
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