>> 方正中期期貨-尿素期貨日報-231125
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 1036KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
上周尿素期貨主力沖高回落，主力01合約周度跌0.79%收于2268元/噸。倉單注冊增加較快。
【重要資訊】
上周國內(nèi)尿素市場先跌后漲，截止上周五山東中小顆粒主流出廠2390-2450元/噸，均價環(huán)比下跌50元/噸。供應(yīng)方面，尿素產(chǎn)能利用率80.46%，較上期跌0.32%，趨勢小幅下降。周期內(nèi)新增4家企業(yè)停車，停車企業(yè)恢復(fù)1家，延續(xù)上周期的裝置變化，產(chǎn)能利用率由升轉(zhuǎn)降。煤制產(chǎn)能利用率82.02%，較上期漲1.32%；氣制產(chǎn)能利用率75.54%，較上期跌5.49%。工業(yè)需求穩(wěn)定推進(jìn)，工業(yè)以及農(nóng)業(yè)有儲備需求，農(nóng)業(yè)剛需繼續(xù)減弱。上周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比增加0.35天，至6.94天，跌價時成交較好。10月5日，印度IPL發(fā)布尿素進(jìn)口招標(biāo)，10月20日開標(biāo)價格折國內(nèi)山東價格2500以上，中標(biāo)據(jù)傳可能在7-10船左右。近期發(fā)改委、交易所政策降溫，氮肥協(xié)會倡議保供國內(nèi)，政策端偏空。
【市場邏輯】
海外市場尿素價格維持正價差，仍存正驅(qū)動。從供需來看，目前出口是供需邊際量，內(nèi)外價差擴(kuò)大下，平衡表存在壘庫不及預(yù)期可能，固定床高成本是支撐。出口政策執(zhí)行變動較快，內(nèi)盤大漲存在再度收緊可能，大跌反之。
【交易策略】
技術(shù)上，主連中周期站上周60均線，上方阻力在2550，短期下方支撐2230-2260。操作上，盤面價格上修至固定床成本區(qū)間以上，持續(xù)上行需要復(fù)合肥和淡儲買盤，或出口端新變化的支撐，基于政策的不確定性，操作宜短或觀望。生產(chǎn)企業(yè)建議在利潤回升后，在年內(nèi)利潤區(qū)間上沿?fù)駲C(jī)賣保，持續(xù)擴(kuò)張的產(chǎn)能將制約生產(chǎn)利潤上限。
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