>> 方正中期期貨-純堿日報-231125
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
大小： |
1182KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復盤】
2023年11月24日，SA2401合約小幅下跌，截止收盤，期價收于2323元/噸，跌幅0.39%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：24日現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強運行。華北地區(qū)重堿穩(wěn)定在2550元/噸，華東重堿穩(wěn)定在2550元/噸，華中重堿穩(wěn)定在2550元/噸，西北重堿穩(wěn)定在2450元/噸。
供應(yīng)方面：本周堿廠開工率明顯回升。截止到2023年11月23日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量69.31萬噸，環(huán)比增加3.39萬噸，漲幅5.14%。周內(nèi)純堿整體開工率89.03%，環(huán)比增加4.35%。
需求方面：下游需求變動不大，輕堿下游需求偏弱，重堿下游需求穩(wěn)定。截至2023年11月23日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為17.24萬噸，與16日持平。浮法玻璃行業(yè)開工率為82.79%，比16日增加0.71%
庫存方面：截止到2023年11月23日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存40.59萬噸，環(huán)比下降3.71萬噸，下降8.37%。其中，輕質(zhì)庫存27.83萬噸，重質(zhì)庫存12.76萬噸。
利潤方面：截至2023年11月23日，中國氨堿法純堿理論利潤672.54元/噸，較上周+160.25元/噸，環(huán)比+31.28%。周內(nèi)原鹽價格穩(wěn)定，焦炭價格上漲，純堿價格上漲，利潤上漲。截至2023年11月23日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1015.6元/噸，環(huán)比+65.00元/噸，漲幅6.84%，周內(nèi)原鹽價格穩(wěn)定，煤炭價格小幅下降，純堿價格上漲，利潤上漲。
【市場邏輯】
本周純堿產(chǎn)量明顯回升，短期供應(yīng)將維持穩(wěn)定，供應(yīng)端階段性收縮對期價上行驅(qū)動的邏輯在逐步減弱。當前下游用戶拿貨積極性提升，庫存有所下降，短期現(xiàn)貨走勢偏強對期價仍有支撐，近月合約仍將偏強運行，從中長期的角度來看，純堿依舊面臨供應(yīng)偏寬松的局面，遠月合約上方空間相對有限。
【交易策略】
從盤面走勢上看，01合約減倉下跌，部分多頭獲利了結(jié)，短期期價將維持高位震蕩，低位多單可適當減倉。
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