>> 方正中期期貨-錫期貨日報-231124
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
滬錫繼續(xù)走弱，主力2401合約收于199630元/噸，跌0.99%。現(xiàn)貨主流出貨在201000-202500元/噸區(qū)間，均價在201750元/噸，環(huán)比跌4250元/噸。
【重要資訊】
商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷11月23日在例行新聞發(fā)布會上回答上海證券報記者提問時表示，隨著各項促消費政策加快落地見效，加上歲未年初傳統(tǒng)消費旺季來臨，預(yù)計年內(nèi)消費市場將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)態(tài)勢，消費拉動經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用將進(jìn)一步發(fā)揮。
【市場邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費暫時企穩(wěn)，SMM調(diào)研云南江西冶煉企業(yè)周度開工率環(huán)比上升2.64個百分點。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，短期內(nèi)大部分冶煉廠還能維持正常生產(chǎn)，但是12月以后或?qū)⑷笨陲@現(xiàn)。9月錫礦進(jìn)口數(shù)據(jù)大幅下滑，預(yù)計10月環(huán)比將略有好轉(zhuǎn)，但依然無法恢復(fù)到佤邦禁礦前的水平。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進(jìn)口盈利窗口開啟。需求方面，錫下游消費整體表現(xiàn)較好。10月錫焊料企業(yè)開工率較9月份下降3.24個百分點，主因十一假日因素以及光伏訂單減少的緣故。11月第2周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比下降0.4個百分點。庫存方面，上期所庫存有所下降，LME庫存小幅減少，smm社會庫存周環(huán)比大幅上升。
【交易策略】
精煉錫目前基本面較為平穩(wěn)，需求端有一定旺季轉(zhuǎn)淡季的現(xiàn)象。下游采購依然較為謹(jǐn)慎，近期錫價下跌帶動采購稍有增加。供應(yīng)端因煉廠開工情況較好而維持偏寬松態(tài)勢，但是未來或?qū)⑹艿降V端供應(yīng)不足的影響。盤面受資金面影響持續(xù)下挫，技術(shù)形態(tài)上下行通道壓制較為明顯，中長期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢，20萬附近有一定支撐作用，建議可少量在20萬一線試多。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢，上方壓力位220000，下方支撐位186000。
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