>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
大?。?/td>
| 967KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
劉倩楠 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【棉花市場(chǎng)消息】
1、中國(guó)棉花信息網(wǎng)專訊11月26日，新疆大部分地區(qū)籽棉收購(gòu)均價(jià)仍保持下跌走勢(shì)。其中，機(jī)采棉收購(gòu)均價(jià)集中在6.8-7.1元/公斤左右，北疆部分地區(qū)仍有少量植棉大戶選擇跨區(qū)域交售，個(gè)別報(bào)價(jià)7.0元/公斤。手摘棉收購(gòu)均價(jià)集中在7.2-7.5元/公斤左右，南疆地區(qū)仍有少量散花陸續(xù)交售。
2、USDA：截止11月16日當(dāng)周，2023/24美陸地棉周度簽約7.31萬(wàn)噸，周降2%，較前四周平均水平降6%，其中中國(guó)簽約5.38萬(wàn)噸，2023/24美陸地棉周度裝運(yùn)1.77萬(wàn)噸，周降31%，較前四周平均水平降28%，其中中國(guó)裝運(yùn)0.42萬(wàn)噸。
3、截至2023年11月23日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度98.8%，同比增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去四年均值下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)交售率為93.4%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，較四年均值下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)對(duì)60家大中型棉花加工企業(yè)的調(diào)查，截至11月23日，全國(guó)加工率為57.7%，同比增長(zhǎng)14.5個(gè)百分點(diǎn)，較去年均值下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)交售率為4.3%，同比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去四年均值下降9.2個(gè)百分點(diǎn)。截至11月26日，新疆皮棉累計(jì)加工量為329.49萬(wàn)噸
【觀點(diǎn)】
外盤(pán)市場(chǎng)：產(chǎn)量方面來(lái)看，北半球產(chǎn)量基本已經(jīng)確定，未來(lái)繼續(xù)調(diào)整空間不會(huì)太大。消費(fèi)方面結(jié)合最新USDA報(bào)告來(lái)看，雖然整體略有下調(diào)，但調(diào)整幅度有限。近期棉花基本面方面無(wú)明顯變動(dòng)，全球棉花市場(chǎng)走貨不快，下游繼續(xù)維持淡季行情，紡企備貨采購(gòu)謹(jǐn)慎，等待市場(chǎng)進(jìn)一步信號(hào)。印度方面據(jù)CAI公布的新年度供需平衡表來(lái)看，2023/24年度，印度棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少40萬(wàn)噸至501.7萬(wàn)噸，這一下調(diào)主要來(lái)源于種植面積的下滑。目前ICE棉花技術(shù)面上漲趨勢(shì)明顯，但基本面短期來(lái)看仍缺乏驅(qū)動(dòng)，需求端短期好轉(zhuǎn)可能性有限。美棉價(jià)格方面來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)情況短期難改，預(yù)計(jì)美棉繼續(xù)維持77-90美分/磅區(qū)間震蕩。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：供給端方面，截至11月16日，新疆皮棉累計(jì)加工量256.39萬(wàn)噸，截至15日，周加工增量超50萬(wàn)噸，南疆總量破百萬(wàn)，目前新棉加工速度加快，結(jié)合歷年同期來(lái)看處于中上位置。雖然儲(chǔ)備棉停止輪出，對(duì)盤(pán)面產(chǎn)生了一定的影響，但考慮到市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)備棉停止輪出都有預(yù)期，只不過(guò)是突然的暫停將結(jié)束時(shí)間提前超出市場(chǎng)預(yù)期使得市場(chǎng)短期內(nèi)價(jià)格走高，隨后又回歸正常。當(dāng)前終端消費(fèi)較差，紗線累庫(kù)情況明顯使得紡織企業(yè)采購(gòu)棉花積極性不高，從長(zhǎng)期來(lái)看暫停輪出對(duì)市場(chǎng)的影響不大，當(dāng)前棉花的供應(yīng)充足而需求較弱已成定局，預(yù)計(jì)短期內(nèi)較難改善。
【交易策略】
1、單邊：1合約隨著交割月的臨近，操作空間有限，主力資金開(kāi)始向05合約轉(zhuǎn)移，目前05合約下跌趨勢(shì)以顯，預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格可能繼續(xù)下探，可考慮逢高沽空。
2、套利：臨近交割月，1月合約大概率回歸現(xiàn)貨，當(dāng)前弱需求繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，且預(yù)計(jì)5月棉花供應(yīng)相對(duì)充足，短期可以考慮多1月空5月合約。9月合約預(yù)計(jì)在青黃不接的情況下棉花減產(chǎn)的矛盾相對(duì)更加突出，空5月多9月合約可以繼續(xù)保留。
3、期權(quán)：當(dāng)前市場(chǎng)需求消費(fèi)動(dòng)力不足，主力逐漸向5月轉(zhuǎn)移，鄭棉05合約技術(shù)面下跌趨勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)，可考慮買入看跌期權(quán)：買CF405-P-14600。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
棉紗行業(yè)消息
1、全棉坯布維持前期弱勢(shì)，量?jī)r(jià)難振。下游采購(gòu)剛需采購(gòu)，謹(jǐn)慎心態(tài)為主。坯布工廠表示因需求主導(dǎo)，近期市場(chǎng)出貨依舊弱勢(shì)，難有表現(xiàn)。價(jià)格方面整體重心下滑，不同工廠價(jià)格略有不同，主要視訂單而定，織廠現(xiàn)貨累積，實(shí)單協(xié)商，現(xiàn)陜西緊密紡JC60S*JC60S 140*12065"噴氣含稅出廠9元/米。
2、純棉紗市場(chǎng)氣氛清淡，成交疲弱。下游需求不佳，采購(gòu)稀少，紡企緩慢出貨中。紡企當(dāng)前經(jīng)營(yíng)面臨較大壓力，利潤(rùn)虧損較大，庫(kù)存持續(xù)增加。預(yù)計(jì)短期行情偏弱為主?，F(xiàn)山東產(chǎn)高配C40S帶票到貨23000元/噸。現(xiàn)河南產(chǎn)高配緊密紡C32S帶票到貨23500元/噸。河南產(chǎn)高配緊密紡C32S帶票到貨23500元/噸?，F(xiàn)山東產(chǎn)高配C40S帶票到貨23000元/噸。
|
|
