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策略摘要
　　目前燒堿庫(kù)存小幅增加，下游鋁行業(yè)需求較弱，非鋁行業(yè)開(kāi)工率小幅回升，市場(chǎng)供應(yīng)偏寬松。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：截止11月27日SH主力收盤價(jià)2583元/噸（-1.07%）；基差-302元/噸（-5）。
　　現(xiàn)貨：截至11月27日山東32液堿報(bào)價(jià)：750元/噸（0）；山東50液堿報(bào)價(jià)：1260元/噸（0）；西北片堿報(bào)價(jià)2800元/噸（0）。
　　價(jià)差(折百價(jià))：截至11月27日山東50液堿-山東32液堿：76元/噸（0）；廣東片堿-廣東液堿：623元/噸（+23）；32液堿江蘇-山東250元/噸（0）。
　　觀點(diǎn)：前期檢修裝置復(fù)產(chǎn)，燒堿產(chǎn)量增加。液堿庫(kù)存小幅增加，對(duì)燒堿價(jià)格支撐減弱。下游氧化鋁行業(yè)需求較弱，近期鋁土礦供應(yīng)偏緊張，疊加錯(cuò)峰調(diào)產(chǎn)，燒堿需求量較少。非鋁需求方面，粘膠短纖、印染開(kāi)工率小幅回升，市場(chǎng)供應(yīng)偏寬松。
　　策略
　　中性。目前燒堿庫(kù)存小幅增加，下游鋁行業(yè)需求較弱，非鋁行業(yè)開(kāi)工率小幅回升，市場(chǎng)供應(yīng)偏寬松
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　燒堿庫(kù)存增加，市場(chǎng)供應(yīng)寬松。