>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報(bào)-231128
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：新疆地區(qū)籽棉收購均價保持下跌走勢。目前，仍有部分種植大戶并未交售?，F(xiàn)貨方面，棉紗現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，紡企新訂單稀少，企業(yè)產(chǎn)成品庫存持續(xù)上升，銷售普遍困難，對皮棉原料謹(jǐn)慎采購。
白糖：市場等待新糖上市，備貨積極性不佳，成交偏淡。印度和泰國預(yù)期減產(chǎn)，并且印度已官宣禁止出口，泰國也對食糖進(jìn)行監(jiān)管出口，明年一季度貿(mào)易流將會非常緊缺。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2401)一個月前低位反彈回暖震蕩上行后寬幅區(qū)間震蕩，上周以來先延續(xù)上行趨勢，遇前期高點(diǎn)后加速回落，跌幅0.28%報(bào)收于2510，短期高位回落偏空頭運(yùn)行。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動率報(bào)收于9.58%（+0.23%），結(jié)束盤整形勢跌破下軌道線大幅下降后窄幅波動；期權(quán)持量PCR報(bào)收于0.95，圍繞1小幅波動。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如C2401：S_C2401-P-2480，S_C2401-P-2500和S_C2401-C-2500，S_C2401-C-2520。
（2）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2401)多頭趨勢方向上震蕩下行一個多月，一個多月前反彈上升震蕩上行，后形成雙重頂形態(tài)，上周延續(xù)下行趨勢跌破頸線后震蕩下行，跌幅1.43%報(bào)收于3872。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動率報(bào)收于18.09%（+0.23%），圍繞上軌道線寬幅震蕩；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于1.19，短期寬幅波動后震蕩下行。
策略建議：構(gòu)建看漲熊市價差策略，獲取方向性收益，若市場行情快速下跌至低行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如M2401，S_M2401-C-3800，S_M2401-C-3850和B_M2401-C-4000，B_M2401-C-4050。
（3）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)兩月前自高點(diǎn)持續(xù)緩慢下跌后寬幅盤整一個半月，有前期低點(diǎn)支撐，兩周前突破震蕩區(qū)間上限回升，一周多以來高點(diǎn)回落，短期偏空頭震蕩下行，漲幅1.26%報(bào)收于7408。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動率報(bào)收于19.50%（-1.34%），圍繞下軌道線寬幅波動，處于較低位置；持倉量PCR報(bào)收于0.47，寬幅波動后震蕩下行，處于較低位置。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如P2401：S_P2401-P-7300@10,S_P2401-P-7400@10和S_P2401-C-7400@10，S_P2401-C-7500@10。
（4）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2401)三周前結(jié)束寬幅區(qū)間震蕩行情回暖上升，兩周前遇阻震蕩回落，上周空頭壓力下盤整，市場短期中性偏空，跌幅0.19%報(bào)收于6820。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動率報(bào)收于15.32%（-2.00%），結(jié)束盤整形勢突破上軌道線后寬幅震蕩；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于1.59，持續(xù)緩慢下跌后小幅波動。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的蝶式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持負(fù)數(shù)，若市場行情快速波動至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如SR2401：B_SR2401P6600@10，S_SR2401P6800@10和S_SR2401C6800@10，B_SR2401C7000@10。
（5）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2401)近兩個月結(jié)束高位盤整行情弱勢反彈遇阻回落階段式震蕩下行，三周前寬幅震蕩，上周以來加速下跌，跌幅1.45%報(bào)收于14915。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動率報(bào)收于20.87%（+0.75%），短期小幅變動弱勢上行；持倉量PCR窄幅波動后緩慢下行，于較低位置報(bào)收于0.63。
策略建議：構(gòu)建看漲熊市價差策略，獲取方向性收益，若市場行情快速下跌至低行權(quán)價，則逐漸平倉離場，如CF2401：S_CF2401C14800，S_CF2401C15000和B_CF2401C15400，B_CF2401C15600。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。
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