>> 格林大華期貨-玉米生豬早報-231128
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
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| 102KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點】
受需求疲弱及技術(shù)賣盤壓力，隔夜CBOT玉米期貨收跌；東北地區(qū)天氣影響減弱，季節(jié)性供給壓力繼續(xù)兌現(xiàn)，國內(nèi)現(xiàn)貨承壓下行，關(guān)注基層上量和下游建庫節(jié)奏；期貨盤面短線空頭思路不變，中線維持區(qū)間運行，長期重心或仍將下移。
【操作建議】
上周三提示關(guān)注波段做空機會，前期空單謹慎持有，2401合約下方支撐關(guān)注2490-2500，若有效跌破支撐將打開進一步下跌空間。
【利多因素】
替代效應減弱，玉米飼料占比提高；前期庫存持續(xù)消耗，下游企業(yè)剛性補庫需求仍存。
【利空因素】
受需求疲弱及技術(shù)賣盤壓力，隔夜CBOT玉米期貨收跌，主力合約日跌幅1.45%；東北地區(qū)現(xiàn)貨上量增加，季節(jié)性供給壓力繼續(xù)兌現(xiàn)，昨日部分東北深加工企業(yè)下調(diào)收購價10-20元/噸，錦州港新糧收購價下調(diào)10元/噸至2560-2580元/噸；昨日華北地區(qū)深加工廠門到貨798輛，較前一日減少26輛，部分企業(yè)下調(diào)收購價10-20元/噸；南方飼用玉米需求疲軟，昨日蛇口港成交價跌10元/噸至2720元/噸；生豬價格持續(xù)低迷，母豬淘汰節(jié)奏加快，局部被動出欄增加，供給高點或已出現(xiàn)，飼料消費或邊際遞減，下游采購心態(tài)仍相對謹慎，囤貨意愿減弱。
【風險因素】
國內(nèi)新作上量節(jié)奏、進口谷物到港、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點】
今日早間豬價漲跌互現(xiàn)，河南微漲至13.6-13.8元/公斤，四川微跌至14.4-15.4元/公斤；短期來看，市場供強需弱施壓現(xiàn)貨弱勢運行，然而收儲預期限制現(xiàn)貨進一步下跌空間，主力合約繼續(xù)擠升水走基差修復邏輯；中期來看，雖然年前漲價預期仍存，但標豬供給充裕，集團場出欄壓力較大且增重仍在持續(xù)，標豬上漲幅度不宜過分樂觀，關(guān)注增重幅度及疫病發(fā)酵；長期來看，明年上半年豬價下行壓力仍較明顯，明年下半年豬價能否轉(zhuǎn)勢仍需關(guān)注母豬去化速度，目前去化速度仍不及預期。近期重點關(guān)注集團場出欄節(jié)奏、冬季疫病防控、消費啟動時間窗口。
【操作建議】
2401合約仍處下行通道且跌破通道下沿呈加速下跌態(tài)勢，下方支撐關(guān)注14000-14500；2403、2405合約中期看空思路不變，短期或展開技術(shù)性修復，2403合約下方支撐關(guān)注14000，2405合約下方支撐關(guān)注15000；2407、2409合約驗證短線支撐后展開震蕩整理，建議養(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)關(guān)注反彈后的賣保機會。
【利多因素】
季節(jié)性消費旺季臨近，終端消費預期逐步向好；收儲預期限制現(xiàn)貨進一步下跌空間。
【利空因素】
今日早間豬價漲跌互現(xiàn)，東北弱穩(wěn)至13.4-14.2元/公斤，河南微漲至13.6-13.8元/公斤，山東穩(wěn)定至13.4-14.4元/公斤，四川微跌至14.4-15.4元/公斤，廣東微跌至14.6-15.2元/公斤，廣西穩(wěn)定至13.8-14.4元/公斤；年前標豬供給充裕，集團場出欄壓力較大，肥豬對標豬價格拉動作用或相對有限；10月份全國規(guī)模豬場的中大豬存欄量處于近幾個月的較高水平，對應未來兩個月生豬供給仍將穩(wěn)定增加；從新生仔豬數(shù)量看，今年4-9月份全國新生仔豬量同比增長5.9%；近期生豬交易均重持續(xù)回升，截至11月23日生豬周度交易均重124.79公斤，環(huán)比增加0.24%；凍品庫容率25.95%，周環(huán)比回落0.37%，但仍處偏高水平，年前凍品或沖擊鮮品消費預期；仔豬價格大幅走低對應明年上半年育肥成本明顯下降。
【風險因素】
生豬疫病防控、終端消費力度、儲備豬肉政策等。
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