>> 建信期貨-鋁&鎳日報-231128
| 上傳日期： |
2023/11/28 |
大小： |
617KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張平,余菲菲 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
一、行情回顧與操作建議
鋁觀點：
27日鋁價背靠18700元/噸一線走強(qiáng)，主力2401報收于18905元/噸，日線收漲0.77%，指數(shù)總持倉減少7395手至381842手，12-01back收窄至40元/噸。進(jìn)口窗口重啟，收盤測算現(xiàn)貨進(jìn)口盈利較上日擴(kuò)大71至140元/噸?，F(xiàn)貨上，華東地區(qū)庫存去化，但貨源維持相對充足，維持小貼水20元/噸左右，華南地區(qū)貨源再度收緊，對2312合約平水成交。隔夜美元走弱，對金屬支撐作用再現(xiàn)?；久嫔希鶕?jù)調(diào)研顯示云南鋁企已經(jīng)完成減產(chǎn)，但減產(chǎn)效果預(yù)計在12月才會顯現(xiàn)，后續(xù)水電供應(yīng)情況仍需要關(guān)注，近期進(jìn)口窗口再度開啟，或有流入壓力，供應(yīng)端整體收緊趨勢不變；下游需求暫無亮點，但政策支撐下拖累亦不明顯。庫存持續(xù)去化，拐點或現(xiàn)，但進(jìn)口窗口重啟或會影響去庫節(jié)奏，關(guān)注后續(xù)庫存變化。總體而言，當(dāng)前供需變化邊際有限，雙弱格局下延續(xù)高位震蕩運(yùn)行節(jié)奏。
鎳觀點：
鎳價跌跌不休，27日跌幅擴(kuò)大至4.54%，日線收長陰，滬鎳2401合約報收于122780元/噸，當(dāng)前市場仍在繼續(xù)交易過剩邏輯，空頭氛圍濃厚，仍未出現(xiàn)明顯止跌信號。供應(yīng)端上，電積鎳產(chǎn)能仍在加速釋放，雖部分廠家遭遇成本沖擊，但當(dāng)前尚未聽聞有減產(chǎn)消息，印尼政策端亦進(jìn)入真空階段，繼前期鎳礦配額事件之后，暫無干擾信息出現(xiàn)，供應(yīng)過剩確定性延續(xù)。產(chǎn)業(yè)鏈條上，前期印尼鎳礦配額事件基本解決，對鎳鐵端支撐減弱，而新能源汽車市場庫存壓力較高，疊加磷酸鐵鋰對三元電池替代，硫酸鎳需求難有亮點，預(yù)計硫酸鎳價格持續(xù)承壓；合金以及電鍍用鎳等邊際增量難有大幅突破。供增需減背景下庫存呈現(xiàn)累積，鎳價難以擺脫弱勢格局。
二、行業(yè)要聞
【國家統(tǒng)計局：從10月份當(dāng)月情況看，房地產(chǎn)開發(fā)投資、商品房銷售額等指標(biāo)出現(xiàn)了一定的邊際改善跡象】國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華表示，1-10月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.3%，降幅比1-9月份繼續(xù)擴(kuò)大0.2個百分點。商品房銷售面積下降7.8%，商品房銷售額下降4.9%。從這些數(shù)據(jù)來看，目前房地產(chǎn)市場仍然處于轉(zhuǎn)型期的調(diào)整中。針對房地產(chǎn)市場形勢，黨中央、國務(wù)院作出了一系列重要部署，近期相關(guān)部門密集出臺一系列優(yōu)化調(diào)整政策。從10月份當(dāng)月情況看，房地產(chǎn)開發(fā)投資、商品房銷售額等指標(biāo)出現(xiàn)了一定的邊際改善跡象。從長期看，目前我國人均GDP剛剛超過1.2萬美元，城鎮(zhèn)化率也還有較大提升空間。應(yīng)該講，整體上住房剛性需求和改善性需求依然較大。未來，隨著各地區(qū)、各部門進(jìn)一步深化落實房地產(chǎn)有關(guān)政策，房地產(chǎn)發(fā)展新模式逐步建立，將促進(jìn)房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康和高質(zhì)量發(fā)展。
【高盛建議做多部分大宗商品】高盛最新觀點認(rèn)為，因美聯(lián)儲鷹派立場減弱以及經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險降低將提振需求，預(yù)計大宗商品價格將在2024年上漲。高盛預(yù)計油價將保持在每桶80-100美元區(qū)間，2024年布倫特原油均價為每桶92美元。同時看好銅和鋁，預(yù)計2024年銅均價為每噸9,200美元。
【2023年10月份國內(nèi)原鋁凈進(jìn)口量超21萬噸】據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年10月份國內(nèi)原鋁凈進(jìn)口量達(dá)21.6萬噸，環(huán)比增長11.5%，同比增長223.4%。1-10月份國內(nèi)原鋁總凈進(jìn)口量達(dá)105.9萬噸，同比增長347%。其中10月份原鋁進(jìn)口量21.7萬噸，環(huán)比增長7.9%，同比增長221.1%。10月份原鋁表現(xiàn)出口的量約為614噸左右，環(huán)比下降91.3%,同比減少4.7%。（以上數(shù)據(jù)包括76011010，76011090兩個編碼）
【中國鋁土礦月度進(jìn)口數(shù)據(jù)】 11月20日訊，據(jù)中國海關(guān)總署，2023年10月中國共進(jìn)口鋁土礦1112.3萬噸，環(huán)比增加11%，同比增加23.97%。分國別看，本次自幾內(nèi)亞進(jìn)口708.4萬噸，環(huán)比增加4.61%，同比增加60.51%；自澳大利亞進(jìn)口342.29萬噸，環(huán)比增加26.86%，同比增加3.44%；自土耳其進(jìn)口22.67萬噸，自塞拉利昂進(jìn)口14.76萬噸，自加納進(jìn)口10.44萬噸，自牙買加進(jìn)口4.50萬噸，自巴西進(jìn)口4.35萬噸，自馬來西亞進(jìn)口3.99萬噸，自老撾進(jìn)口1.34萬噸。
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年10月未鍛軋鋁合金進(jìn)口量10.89萬噸，同比增加9.2%，環(huán)比增加17.5%。2023年1-10月累計進(jìn)口90.78萬噸，同比減少15.9%。2023年10月未鍛軋鋁合金出口量1.54萬噸，同比減少15.6%，環(huán)比減少45.1%。1-10月累計出口20.61萬噸，同比增加10.9%
|
|
