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報(bào)告導(dǎo)讀：
　　玻璃：弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期
　　第一，近期現(xiàn)貨市場大型廠家為降低庫存，主動(dòng)降價(jià)促銷，全國玻璃出現(xiàn)普跌行情。不過現(xiàn)貨下跌中成交穩(wěn)定。但是期貨市場交易思路主要集中在遠(yuǎn)期可能的利好：美國加息可能趨近極限，未來降息利多中國經(jīng)濟(jì)；
　　第二、春節(jié)前市場或?qū)⑹钦鹗幤珡?qiáng)格局。一方面高利潤、高產(chǎn)量利空，另一方面，需求韌性導(dǎo)致下游開工持續(xù)維持偏高位置，玻璃累庫幅度不大；
　　第三、長期趨勢壓力玻璃壓力主要來自未來純堿市場下跌預(yù)期帶來的玻璃利潤的飆升，另一方面，玻璃遠(yuǎn)期產(chǎn)能將5%左右增幅、而玻璃行業(yè)庫存在旺季仍達(dá)到20天附近，這對中長期玻璃行業(yè)構(gòu)成較大壓力，玻璃負(fù)反饋、高產(chǎn)量、高利潤結(jié)構(gòu)真正被交易的時(shí)段或?qū)⒁?024年一季度；
　　純堿：中期或仍偏強(qiáng)
　　第一、現(xiàn)貨市場頻傳新產(chǎn)能投產(chǎn)及裝置停產(chǎn)，市場價(jià)格偏強(qiáng)，當(dāng)然也要看到期貨價(jià)格貼水幅度已經(jīng)較小，且短期現(xiàn)貨市場大概率無法連續(xù)大幅上漲，因玻璃廠當(dāng)前已經(jīng)有底氣結(jié)束補(bǔ)庫。在供應(yīng)收縮、玻璃補(bǔ)庫問題未解決前，趨勢可能仍偏強(qiáng)。
　　第二、玻璃廠集中補(bǔ)庫，加上輕堿下游也在陸續(xù)補(bǔ)庫，使得市場明顯反彈。當(dāng)然也要注意到長期趨勢上純堿供應(yīng)端逐步走向過剩，一般市場需要出現(xiàn)遠(yuǎn)期升水結(jié)構(gòu)才能終結(jié)這種過剩狀況，所以在玻璃廠補(bǔ)庫結(jié)束后市場還會(huì)走弱；
　　第三、長遠(yuǎn)看純堿市場未來需要出現(xiàn)遠(yuǎn)期升水結(jié)構(gòu)，使得過剩貨源逐步流轉(zhuǎn)到期貨，才是真正長期筑底信號。