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策略摘要
　　建議觀望。聚烯烴盤(pán)面小幅下跌，基差小幅走強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌。原油維持弱勢(shì)，等待即將召開(kāi)的OPEC+會(huì)議給出指引，油價(jià)連續(xù)走弱，聚烯烴成本支撐減弱，開(kāi)工率維持偏低水平，聚烯烴基本面維持弱勢(shì)。丙烷價(jià)格持續(xù)回落，PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)，但PDH裝置開(kāi)工仍低。上游石化庫(kù)存小幅去庫(kù)，中游貿(mào)易商庫(kù)存去化偏慢。聚烯烴下游開(kāi)工下滑，需求延續(xù)疲軟。LL進(jìn)口窗口維持打開(kāi)，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存63萬(wàn)噸，較上一日去庫(kù)1萬(wàn)噸。
　　基差方面，LL華東基差在+150元/噸，PP華東基差在+0元/噸，基差小幅走強(qiáng)。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面，原油維持弱勢(shì)，等待即將召開(kāi)的OPEC+會(huì)議給出指引，聚烯烴成本支撐減弱。丙烷持續(xù)回落，PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)修復(fù)，但仍虧損較深，開(kāi)工維持低位。
　　聚烯烴標(biāo)品與非標(biāo)品排產(chǎn)方面，PP拉絲、PP共聚注塑以及HDPE的排產(chǎn)增加。進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口窗口持續(xù)打開(kāi)，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：建議觀望。
　?。?）跨期：無(wú)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況。