>> 國(guó)投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)-231128
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊蕊霞,楊少鵬,吳小明 |
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【豆一】
國(guó)產(chǎn)豆呈現(xiàn)減倉(cāng)態(tài)勢(shì)，階段性價(jià)格見頂回落。短期價(jià)格圍繞收儲(chǔ)價(jià)格來(lái)回波動(dòng)。今年國(guó)產(chǎn)豆供給端表現(xiàn)寬松，而政策方面，國(guó)儲(chǔ)拍賣和購(gòu)銷雙向，市級(jí)拍賣以及收儲(chǔ)行為存在，多空因素共存，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)豆呈寬幅震蕩態(tài)勢(shì)。
【大豆&豆粕】
南美降雨預(yù)期主導(dǎo)CBOT美豆和連盤豆粕價(jià)格走勢(shì)，在巴西中部地區(qū)天氣轉(zhuǎn)好的預(yù)期下，多頭平倉(cāng)操作，單邊價(jià)格大幅下跌回調(diào)后企穩(wěn)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒較差，雖然盤面價(jià)格跌幅較大，但是基差價(jià)格仍缺乏上漲動(dòng)力。本周巴西降雨持續(xù)，如果12月馬托州降雨能夠如期發(fā)生，單邊價(jià)格預(yù)計(jì)維持承壓，目前豆粕01持倉(cāng)量較大，關(guān)注減倉(cāng)路徑以及12月份巴西降雨能否兌現(xiàn)。
【豆棕油】
國(guó)內(nèi)豆棕油在空頭減倉(cāng)的推動(dòng)下，價(jià)格止跌企穩(wěn)。預(yù)計(jì)短期價(jià)格仍然受制于南美天氣和海外棕油供需表現(xiàn)。目前美豆價(jià)格的主導(dǎo)因素仍然在南美天氣上，天氣因素未交易完畢前，對(duì)美豆價(jià)格中期維持震蕩向上的態(tài)勢(shì)。海外棕油短期高庫(kù)存的壓力仍在。國(guó)內(nèi)豆棕油單邊預(yù)計(jì)跟隨美豆波動(dòng)，總體豆棕油單邊呈現(xiàn)震蕩的態(tài)勢(shì)。
【菜系】
國(guó)內(nèi)萊系日內(nèi)走勢(shì)整體較夜盤震蕩上行，先抑后揚(yáng)的日內(nèi)走勢(shì)顯示出菜粕市場(chǎng)震蕩的特點(diǎn)。國(guó)外萊籽價(jià)格受到油籽天氣市的支撐，巴西大豆受天氣影響，阿根廷連年減產(chǎn)限制出口潛能，美豆出口具備時(shí)間優(yōu)勢(shì)，油籽價(jià)格有望震蕩企穩(wěn)，加拿大菜籽以跟隨波動(dòng)為主。但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以交易高到港量、開機(jī)率回升為主，萊粕庫(kù)存以看升為主，近端供給仍將壓制萊粕反彈的想象空間。養(yǎng)殖利潤(rùn)欠佳，需求端對(duì)油粕性價(jià)比的考量權(quán)重增加，豆萊粕高價(jià)差預(yù)計(jì)難維持，近期料將承壓收窄。綜合看，國(guó)內(nèi)菜系以震蕩為主，豆萊粕價(jià)差短期有縮窄傾向。
【玉米】
隨著巴西天氣預(yù)期改善，美豆進(jìn)入價(jià)格回調(diào)階段，CBOT美玉米預(yù)計(jì)受到拖累，價(jià)格偏弱。國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格偏弱，港口到貨量增加，船運(yùn)需求疲軟，北港和南港價(jià)格均小幡下跌10元左右。另一方面，本周玉米拍賣底價(jià)下調(diào)50-旌訪，利空情鍺施壓期貨價(jià)格。生豬需求偏弱，如果農(nóng)民年前惜售，銷售壓力后移，年后玉米價(jià)格預(yù)計(jì)承壓。偏空玉米3/5價(jià)差。
【生豬】
今日市場(chǎng)消息，本年度第三次豬肉收儲(chǔ)將于明天展開，數(shù)量1萬(wàn)噸，未來(lái)繼續(xù)關(guān)注政策性收儲(chǔ)是否持續(xù)?，F(xiàn)貨價(jià)格今日基本穩(wěn)定。盤面在昨日快速下挫后今日減倉(cāng)反彈。近期期貨升水不斷向下收斂，市場(chǎng)預(yù)期心態(tài)更趨謹(jǐn)慎，目前盤面對(duì)現(xiàn)貨升水幡度仍然較高。當(dāng)前1月仍存現(xiàn)實(shí)和預(yù)期兩個(gè)邏輯，現(xiàn)實(shí)層面繼續(xù)關(guān)注疫病發(fā)散情況，預(yù)期方面等待后期腌腈旺季的表現(xiàn)。
【雞蛋】
雞蛋現(xiàn)貨方面，近期有所下調(diào)，期貨方面，近月在減倉(cāng)，也在偏弱調(diào)整中。由于我們測(cè)算后期在產(chǎn)蛋雞存欄仍將延續(xù)上升趨勢(shì)，供應(yīng)壓力仍然較大，供應(yīng)施壓背景下旺季上行空間預(yù)計(jì)不樂觀。因此，近月雞蛋多單建議止盈離場(chǎng)，策略上，02、03合約嘗試高位入場(chǎng)做空。
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