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近一周以來，商品市場小幅上漲，其中漲幅最大的為黑色和貴金屬板塊。商品CTA量價策略上行0.13%，動量截面收益回升。
　　基于當(dāng)前信號進(jìn)行展望，貴金屬位于多頭區(qū)間，有色中性偏強(qiáng)，黑色板塊止盈的跡象，農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)回落信號偏弱。具體來看，白銀動量大幅走強(qiáng)，持倉量后半周持續(xù)凈多單流入，目前隨著庫存的回落，持倉量還沒有邊際減弱跡象，動量持續(xù)走強(qiáng)。有色板塊，銅back結(jié)構(gòu)延續(xù)，且隨著庫存回落，月差走弱。截面上做多銅空鎳的確定性更高。黑色板塊，目前動量上有所衰減，尤其是鐵礦和焦煤的back結(jié)構(gòu)修復(fù)，螺紋已經(jīng)轉(zhuǎn)為contango，因此板塊信號趨向中性震蕩。農(nóng)產(chǎn)品方面，持倉量整體呈現(xiàn)出市場情緒不佳的情況，可能與降雨預(yù)期增加有關(guān)。在期限結(jié)構(gòu)上，油類整體強(qiáng)于粕類品種。
　　策略凈值方面，動量時序中能化板塊凈值持續(xù)上升，倉位集中在橡膠和PTA的空頭。動量截面，有色板塊的信號為空鎳鉛多鋁鋅，板塊單邊下行趨勢增強(qiáng)，空頭收益增厚。期限結(jié)構(gòu)中有色板塊領(lǐng)漲，農(nóng)產(chǎn)品收益占比提高，豆油和棕櫚油貼水開始縮窄，截面多農(nóng)副產(chǎn)品空油脂油料類品種。持倉量中能化收益有所修復(fù)，空頭占比增加。
　　甲醇策略凈值方面，上周供給因子下行1.92%，需求因子走弱0.01%，合成因子走低0.75%，本周綜合信號持續(xù)多頭?；久嬉蜃由希M(jìn)口甲醇數(shù)量釋放多頭信號，供給端多頭；港口庫存以及倉單數(shù)量小幅減少，庫存端多頭持續(xù)；需求端多頭，甲醇表觀消費(fèi)量持續(xù)釋放多頭信號；價差端中性轉(zhuǎn)為多頭，華南地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價格、FOB美國海灣以及CFR印度現(xiàn)貨價格因子強(qiáng)度有所增加。
　　玻璃策略凈值方面，上周供給因子走強(qiáng)2.34%，需求因子下行0.38%，價差因子走弱0.37%，利潤下滑0.41%，合成因子下行0.29%，本周綜合信號多頭轉(zhuǎn)為中性。供給端中性偏空，浮法玻璃開工率持續(xù)高位；需求端中性，一線城市商品房需求小幅恢復(fù)，二三線持續(xù)減弱；區(qū)域價差縮小，主連基差收窄，價差端多頭強(qiáng)度減弱；利潤端多頭轉(zhuǎn)空，主要受管道氣玻璃浮法工藝成本增加影響，稅前利潤下滑；中國浮法玻璃周度企業(yè)庫存小幅減少，庫存端中性偏多。
　　鐵礦策略凈值方面，近一周，供給上升0.88%，庫存上行1.09%，價差走高1.01%，合成因子攀升1.01%。本周綜合信號多頭維持，主要源于庫存和價差的影響。供給端由多轉(zhuǎn)中性，京唐港的周度到港量以及BHP到中國的發(fā)貨量上升。需求端維持中性而因子強(qiáng)度有所減弱，鋼企盈利率小幅抬高，日均疏港量則出現(xiàn)下滑。庫存端為多頭，64家鋼廠燒結(jié)用礦粉庫存出現(xiàn)下降。價差端為多頭，F(xiàn)MG混合粉以及超特粉現(xiàn)貨價格堅(jiān)挺，支撐增強(qiáng)。
　　滬鉛策略凈值方面，供給因子下行1.41%，需求因子上升0.18%，庫存因子上漲0.19%，價差因子下跌1.17%，合成因子走低0.60%。本周綜合信號多頭轉(zhuǎn)空。供給端多頭轉(zhuǎn)中性，再生鉛利潤下滑，進(jìn)口鉛精礦價格也開始下降。庫存為中性但因子強(qiáng)度有所增強(qiáng)，期貨倉單庫存減少。價差多頭轉(zhuǎn)空，期貨主力持倉下行，再生精鉛平均價維持高位，對原生鉛價格存在一定壓制。