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綜述
　　上周主要寬基指數(shù)全部下跌，跌幅最大的是科創(chuàng)50（-2.79%）、創(chuàng)業(yè)板指（-2.38%）和中證1000指數(shù)（-1.35%），其余指數(shù)跌幅均在1%以內(nèi)。宏觀層面，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)仍在延續(xù)，但股指漲幅有所縮小。人名幣匯率有所走強(qiáng)，顯示宏觀流動(dòng)性有所好轉(zhuǎn)，但主要指數(shù)依然表現(xiàn)偏弱，顯示市場樂觀情緒仍需要時(shí)間發(fā)酵，最近一段時(shí)間表現(xiàn)偏強(qiáng)的微盤股行情開始向北交所股票傳導(dǎo)。中植系披露資不抵債超2000億元給市場信心以負(fù)面影響?？傮w上，雖然主要指數(shù)仍然表現(xiàn)偏弱，但是在長時(shí)間的低估值情況下，市場樂觀情緒會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，加上近期宏觀壓力有減弱的趨勢，A股繼續(xù)大幅下跌的概率較小，大概率表現(xiàn)為低位震蕩筑底并尋求緩慢向上的走勢。
　　期權(quán)市場
　　從期權(quán)市場來看，上周大多數(shù)期權(quán)隱波水平繼續(xù)保持低位震蕩的狀態(tài)，僅下跌幅度較大的中證1000有一定的上漲。結(jié)合指數(shù)近期表現(xiàn)，整體仍然解讀為行情持續(xù)偏弱的情況下，市場交投不活躍，投資者保持耐心謹(jǐn)慎入場。期權(quán)隱波整體水平依然偏低，買期權(quán)的性價(jià)比較高。從期權(quán)持倉量PCR來看，華夏科創(chuàng)50（0.40）、中證1000（0.56）、創(chuàng)業(yè)板指（0.59）相對較低，有較大反彈空間。
　　策略展望
　　外部宏觀壓力減弱，市場有一定向好的預(yù)期，結(jié)合指數(shù)普遍低估值的現(xiàn)狀，目前是較好的低位入場區(qū)間。
　　策略思路：由于指數(shù)期權(quán)主力平值IV較低，買入期權(quán)的性價(jià)比較高。繼續(xù)部分持有遠(yuǎn)月看漲期權(quán)，如期權(quán)隱波與指數(shù)進(jìn)一步上漲(IV:15%-20%)，可賣出虛值看漲期權(quán)與原有持倉組成看漲牛市價(jià)差策略。目前創(chuàng)業(yè)板指歷史PE已經(jīng)降至接近歷史最低水平，可在較遠(yuǎn)期的24年6月合約上少量布局買入平值、淺虛值看漲期權(quán)。
　　目前指數(shù)估值較低，也可以逐漸建立現(xiàn)貨底倉，在期權(quán)IV上升后賣出虛值看漲備兌。