>> 國投安信期貨-LPG周報：缺乏驅(qū)動市場弱勢整理，盤面震蕩重心下移-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
大?。?/td>
| 3873KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李祖智 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
·上周國際現(xiàn)貨市場窄幅震蕩，中東丙烷離岸價周度上環(huán)比不變?yōu)?05美元/噸;美國MB報價下跌1.25 (1.95%)，為62.75美分/加侖;周一，廣州民用氣市場價周度不變，為5218元/噸;PG2401周—收盤價4807元/噸，跌幅6.86%。
·國際市場窄幅震蕩，國內(nèi)煉廠價中醚后碳四相對有所上調(diào)。需求環(huán)節(jié)，月末國內(nèi)寒潮過境有較明顯降溫，燃氣需求或得到提振?；し矫妫砑觿┬枨笳w持穩(wěn)，烷基化需求略有增長，醚后碳四供給偏緊推動價格進—步上行。PDH復(fù)工帶來開工率上升，同時進口成本回落使得虧損程度得到修復(fù)，但下周華南華東各有—套裝置計劃停產(chǎn)，下周開工率或再度有所回落。港口環(huán)節(jié)，11月船期繼續(xù)下降，預(yù)計較上月環(huán)比減少2.9%，但月中部分到岸推遲，月末有較密集到岸，對碼頭形成壓力。國際市場維持弱勢，中國進口商轉(zhuǎn)售貨源且中東招標船期偏多，整體供應(yīng)寬裕，采購方等待月末CP出臺觀望情緒偏濃。煉廠端受山東地?zé)挋z修影響供應(yīng)收縮，燃氣需求支撐下庫存連續(xù)回落。市場在化工需求預(yù)期偏弱下總體承壓，近期觀望情緒漸濃，等待月末CP公布釋放信號。近期進口成本受匯率影響有所回落，PDH虧損程度有所收縮，化工需求近期持穩(wěn)可能性強化。原油弱勢氛圍下，盤面交易交割貼水而震蕩重心下移，旺季內(nèi)底部支撐下維持區(qū)間震蕩。
下游需求環(huán)節(jié)，寒潮降溫剌激燃氣需求走強。但終端銷售反映需求上升有限，采購積極性—般?；ば枨蟊局墉h(huán)比略有上升，部分PDH裝置如期復(fù)工帶來開工率上升，但虧損仍較嚴重，后續(xù)仍有降負可能。上周MTBE裝置開工率58.55%，環(huán)比上升2.78%;烷基化裝置開工率38.65%，環(huán)比上升0.04%，平均不含稅毛利1648元/噸，環(huán)比下降25元/噸;丙烷脫氫開工率67.4%，環(huán)比上升4.83%，平均毛利-1065元/噸，環(huán)比增加242元/噸。
港口環(huán)節(jié)，港口到岸量月內(nèi)有下降趨勢，上周部分到船推后，同時終端采購熱情有所回暖，帶動庫存走低。后續(xù)到岸量環(huán)比仍有下滑，碼頭壓力總體偏弱。上周華東進口碼頭庫容率52%，環(huán)比下降10%，華南進口碼頭庫容率50%，環(huán)比下降8%;路透船期顯示11月下旬到岸量92.9萬噸，環(huán)比上升37.1%，預(yù)計11月總到岸量253.0萬噸，環(huán)比下降2.9%。
上游供給環(huán)節(jié)，上周外放小幅收縮，其中南方地區(qū)有所增加,華南粵西—代外放偏高，西部地區(qū)榆林自用減少，但山東地區(qū)金光波整體負荷下降，醚后外放量減少，西部延煉內(nèi)功減少外放。下周山東鑫泰停工檢修計劃帶來減量。上周山東地?zé)掗_工率57.56%，環(huán)比上升1.60%;全國外放量6.55萬噸/天，環(huán)比減少644噸/天。煉廠民用氣庫存16.96萬噸，環(huán)比減少0.09萬噸。
操作建議:盤面震蕩重心下移，旺季支撐下維持區(qū)間震蕩
|
|
