>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-231128
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
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來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,周小燕,?；?/a> |
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[甲醇] .
太倉(cāng)地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格小幅回調(diào)，太倉(cāng)基差持穩(wěn)，到港量持續(xù)高位，使得港口貨源倒流向內(nèi)地，沿海表需增加，港口去庫(kù);西北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，裝置產(chǎn)能利用率小幅減少，生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量環(huán)比增多，甲醇生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存減少;煤炭?jī)r(jià)格偏弱，煤制甲醇周度平均利潤(rùn)下滑。短期甲醇供應(yīng)端對(duì)市場(chǎng)影響有限，需求偏弱，宏觀以及成本端或有一定支撐，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行為主，后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)外裝置變動(dòng)情況。
[尿素]
尿素盤(pán)面堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格漲跌分化。開(kāi)工率小幅下滑，產(chǎn)量同比高位;尿素企業(yè)待發(fā)訂單量環(huán)比減少，企業(yè)累庫(kù)，但整體依舊偏低位且累庫(kù)速度較慢;淡儲(chǔ)時(shí)間線(xiàn)延后，減少了集中采購(gòu)的壓力;工業(yè)需求方面復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)尿素需求量增加，尿素剛需穩(wěn)步回升;法檢政策從嚴(yán)，港口小幅累庫(kù)。尿素出口暫時(shí)停滯，日產(chǎn)高位，下游剛需回升，預(yù)計(jì)尿素市場(chǎng)震蕩運(yùn)行為主;政策面利空落地，后續(xù)有氣頭企業(yè)停產(chǎn)以及收儲(chǔ)支撐，可偏多配置。
[聚酯]
日內(nèi)聚酯產(chǎn)品震蕩，PTA繼續(xù)減倉(cāng)下跌，乙二醇表現(xiàn)堅(jiān)挺。PX-石腦油價(jià)差回落，供應(yīng)回升為季節(jié)性利空，后期如果PTA裝置恢復(fù)較多,將部分抵消PX供應(yīng)增長(zhǎng)的壓力; PTA裝置恢復(fù)，加工差承壓下行為近期主要利空:新年度調(diào)油需求及終端消費(fèi)持續(xù)向好的預(yù)期為中長(zhǎng)線(xiàn)利多。乙二醇港口庫(kù)存高位徘徊，華東煉廠配套乙二醇裝置短停，如果.順利重啟，影響有限;東北亞地區(qū)石腦油價(jià)格堅(jiān)挺及后市到港的乙二醇下降為中線(xiàn)利多;新年度新裝置投產(chǎn)減少，存量裝置有提升負(fù)荷的預(yù)期，行業(yè)利潤(rùn)有望適度修復(fù)為乙二醇長(zhǎng)線(xiàn)利多。短纖供需面矛盾不.明顯，繼續(xù)跟隨原料波動(dòng)為主。.
[玻璃]
現(xiàn)貨延續(xù)震蕩偏弱格局，目前多空驅(qū)動(dòng)均不強(qiáng)。行業(yè)庫(kù)存壓力不大，中下游庫(kù)存水平偏低，剛需采購(gòu)為主。行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比下降，但依然較好，供給高位，所以后續(xù)冬季預(yù)計(jì)檢修量也不會(huì)很大。11月中旬加工訂單環(huán)比小幅增加，但目前資金回款差，加工廠接單意愿不強(qiáng)，中下游較低的原片庫(kù)存，給出冬儲(chǔ)比較大的囤貨空間，但也需要需求的配合?；钍照螅^續(xù)上漲空間不大，政策層面不斷有地產(chǎn)利好對(duì)沖加之行業(yè)庫(kù)存不高，預(yù)計(jì)向下空間也不大，或高位震蕩為主。
[純堿]
今日遠(yuǎn)興投料消息，市場(chǎng)交易供應(yīng)過(guò)剩邏輯，盤(pán)面高位大幅回落。上周周度產(chǎn)量69.15萬(wàn)噸，目前金山三期390萬(wàn)噸檢修，同時(shí)遠(yuǎn)興三線(xiàn)投料，湖北雙環(huán)逐步體量，供給本周或小幅下滑。下游經(jīng)過(guò)近期補(bǔ)庫(kù)后，目前玻璃廠場(chǎng)內(nèi)加待發(fā)的原料庫(kù)存補(bǔ)至19+天，相對(duì)前期低位明顯提升，當(dāng)下適量補(bǔ)庫(kù)，高價(jià)下補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能減弱。隨著遠(yuǎn)興投料兌現(xiàn)，供給有望逐步回升,
目前現(xiàn)貨仍是漲價(jià)偏緊格局，短期不建議做空。后續(xù)將有進(jìn)口堿到港，而玻璃廠經(jīng)過(guò)補(bǔ)庫(kù)后目前貨源增加，預(yù)計(jì)高價(jià)下進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)的空間減弱，關(guān)注供給緊張格局何時(shí)緩解。
[聚烯烴]
塑料和聚丙烯主力合約日內(nèi)窄幅整理，基本面偏弱運(yùn)行,咸本端支撐隨油價(jià)下行走弱。聚乙烯方面,供應(yīng)端檢修量有限，國(guó)產(chǎn)量供應(yīng)充足，企業(yè)庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存以及港口庫(kù)存同比均偏高，下游工廠開(kāi)工低位運(yùn)行，訂單跟進(jìn)不暢，廠對(duì)原材料采購(gòu)積極性不高，消化成品庫(kù)存為主;聚丙烯方面，主力期貨合約價(jià)格下探半年線(xiàn)暫或支撐，基本面上,檢修利好逐步消化,現(xiàn)貨供應(yīng)仍呈現(xiàn)寬松狀態(tài)。目前下游仍存在新單跟進(jìn)不足以及成品庫(kù)存累積等現(xiàn)狀，入市采購(gòu)謹(jǐn)慎心態(tài)較重。
[氯堿]
PVC日內(nèi)窄幅整理，底部寬幅區(qū)間震蕩整理格局延續(xù)。供應(yīng)端檢修損失量有限，開(kāi)工有繼續(xù)回升趨勢(shì)。需求上，南北差異繼續(xù)擴(kuò)大，整體隨著天氣轉(zhuǎn)冷，硬質(zhì)品需求下滑。不過(guò)，電石偏緊運(yùn)行，加之，后期出口詢(xún)盤(pán)或增多，對(duì)于價(jià)格有一定支撐。燒堿窄幅整理，基本面大穩(wěn)小動(dòng)，驅(qū)動(dòng)不足。目前下游需求整體表現(xiàn)平穩(wěn)，氯堿企業(yè)隨著檢修結(jié)束開(kāi)工增多，庫(kù)存近兩個(gè)月呈環(huán)比上升態(tài)勢(shì)?；久嫫踹\(yùn)行，但需求穩(wěn)定，庫(kù)存可控情況下，價(jià)格繼續(xù)下探亦缺乏驅(qū)動(dòng)，整體呈整理格局。
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