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股指方面，北證與小盤具有顯著蹺蹺板效應(yīng)，當(dāng)北證強(qiáng)勢(shì)時(shí)，資金分流會(huì)壓制小盤表現(xiàn)，這是近期小盤偏弱勢(shì)的一大誘因。但隨著近期北證波動(dòng)加大，不排除階段修整的可能性，或有利于資金重新回流小盤風(fēng)格。從期貨指標(biāo)來(lái)看，資金對(duì)于后市空間仍偏謹(jǐn)慎，一方面，期貨持倉(cāng)上行放緩，暗示未有增量投機(jī)多單入市，表征趨勢(shì)性有限的看法，另一方面，近期貼水?dāng)U大，雖有雪球多單拋售因素，但一定程度也反映期貨資金對(duì)后市謹(jǐn)慎。于是短期趨勢(shì)看法中性，等低吸小盤機(jī)會(huì)。
　　期權(quán)方面，情緒指低迷：一方面，持倉(cāng)量PCR指標(biāo)處于滾動(dòng)低位，IO持倉(cāng)量PCR處于滾動(dòng)50個(gè)交易日的15.6%分位，MO持倉(cāng)量PCR處于5.8%分位；另一方面，從指標(biāo)絕對(duì)值角度看，看漲期權(quán)持倉(cāng)量幾乎為看跌期權(quán)持倉(cāng)量?jī)杀蹲笥?，上漲受到賣權(quán)壓制。不論是期權(quán)成交額還是隱含波動(dòng)率都處于中樞，難有趨勢(shì)行情，期權(quán)端可延續(xù)備兌防御思路。
　　國(guó)債方面，昨日情緒回暖，主要原因或在于央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出“政府債集中大量供給需央行做好流動(dòng)性安排”，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)可能降準(zhǔn)或通過(guò)公開市場(chǎng)操作加大流動(dòng)性投放的預(yù)期有所升溫，進(jìn)而對(duì)資金面緊張情緒緩和，導(dǎo)致債市收漲。短期來(lái)看，國(guó)債增發(fā)可能形成一定供給壓力，不過(guò)也需關(guān)注后續(xù)央行方面操作情況。另外從中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面仍有待進(jìn)一步修復(fù)。建議交易性需求維持中性；關(guān)注空頭套保；適當(dāng)關(guān)注次季合約基差做闊；適當(dāng)關(guān)注曲線做陡。
　　風(fēng)險(xiǎn)因子：1）流感爆發(fā)；2）市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)萎縮；3）貨幣寬松不及預(yù)期；