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>> 國(guó)泰君安期貨-燃料油:震蕩幅度加劇,暫時(shí)強(qiáng)于低硫,低硫燃料油,弱勢(shì)延續(xù),高低硫價(jià)差或繼續(xù)收窄-231129
上傳日期:   2023/11/29 大小:   689KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來(lái)源:   國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   梁可方
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【趨勢(shì)強(qiáng)度】
  燃料油趨勢(shì)強(qiáng)度:0;低硫燃料油趨勢(shì)強(qiáng)度:0
  注:趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng),-2表示最看空,2表示最看多。
  【觀點(diǎn)及建議】
  28日日盤FU日盤寬幅震蕩,夜盤小幅上抬;LU日盤震蕩下跌,夜盤小幅高開后繼續(xù)震蕩下跌走勢(shì)。近期由于沙特對(duì)其他產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)執(zhí)行力度不滿,OPEC內(nèi)部分歧出現(xiàn),原定于11月20日當(dāng)周的OPEC會(huì)議推遲進(jìn)行。此條消息釋出后,外盤原油市場(chǎng)大幅下跌。如果在下次會(huì)議開啟前,甚至結(jié)束后,市場(chǎng)無(wú)法接收到產(chǎn)油國(guó)堅(jiān)決執(zhí)行減產(chǎn)的相關(guān)消息,全球油品價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)隨原油市場(chǎng)出現(xiàn)同步下跌。
  燃料油市場(chǎng)內(nèi)部方面,高硫市場(chǎng)一方面面臨著南亞、中東夏季發(fā)電高峰結(jié)束而中國(guó)二次加工進(jìn)口需求有限造成的需求環(huán)比走弱,另一方面俄羅斯煉廠本月陸續(xù)結(jié)束檢修以及中東煉廠增加高硫出口也在提升市場(chǎng)的供應(yīng)寬松程度,高硫市場(chǎng)基本面持續(xù)承壓,弱勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。與高硫市場(chǎng)相對(duì)的是,中東地區(qū)近期增加了低硫在發(fā)電燃料和二次原料等方面的應(yīng)用,中國(guó)也暫未新增低硫出口配額,整個(gè)中東-亞太市場(chǎng)的低硫供應(yīng)短期未見明顯增量。綜上,四季度伊始,燃料油市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)中低硫的供需相對(duì)高硫較為平衡。但同時(shí)也需要注意的是,隨著時(shí)間推移,11月底俄羅斯煉能回歸可能使得全球中間餾分油的緊缺得到緩解,導(dǎo)致更多低硫組分由二次原料市場(chǎng)回流至船燃市場(chǎng),近期東西方套利窗口的打開也可能吸引更多低硫流向亞太,從而使得低硫供給增加。考慮到近期原油端相關(guān)消息可能顯示含硫重油主產(chǎn)國(guó)不會(huì)出現(xiàn)顯著的減產(chǎn),但低硫方面的潛在利空正在增多,高低硫價(jià)差存在繼續(xù)回跌的可能性,需要持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
 
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