>> 方正中期期貨-丁二烯橡膠期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-231128
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
俞楊烽 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：周二，合成橡膠震蕩，BR2402收于12500元/噸，漲90元/噸，漲幅0.73%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)：華東現(xiàn)貨價(jià)格12000（+100）元/噸，市場(chǎng)心態(tài)回暖，商談重心走高。
【重要資訊】
?。?）成本端，丁二烯裝置停車較多，低價(jià)貨源有限支撐價(jià)格偏強(qiáng)，12月裝置將陸續(xù)重啟，供應(yīng)回升。截止11月16日，開工59.8%（-0.05%），中科煉化13萬(wàn)噸11月20日停車，預(yù)計(jì)25日重啟，山東威特6萬(wàn)噸11月13日停車重啟待定，魯清石化14萬(wàn)噸11月12日停車20天，上海石化12萬(wàn)噸9月11日停車，預(yù)計(jì)24年1月初重啟，中海殼牌18萬(wàn)噸10月20日停車40-50天。截止11月23日，港口庫(kù)存1.43萬(wàn)噸（-0.90萬(wàn)噸），裝置檢修較多，庫(kù)存持續(xù)下降。（2）供應(yīng)端，開工高位運(yùn)行，供應(yīng)充足。浙江石化10萬(wàn)噸計(jì)劃11月22-24日停車檢修，山東威特5萬(wàn)噸11月16日臨時(shí)停車，重啟待定；益華橡塑11月17日停車重啟未定，振華新材料降負(fù)運(yùn)行，齊翔騰達(dá)9萬(wàn)噸降負(fù)運(yùn)行，茂名石化10萬(wàn)噸12月25日有大修計(jì)劃。截止11月23日，順丁橡膠開工率72.51%（-2.01%）。（3）需求端，進(jìn)入淡季，需求將震蕩回落。截至11月23日，全鋼胎開工率為61.05%（+3.21%），部分裝置負(fù)荷提升導(dǎo)致開工回升，但是在庫(kù)存上升和需求轉(zhuǎn)弱的背景下開工仍將震蕩趨弱；半鋼胎開工率72.89%（-0.29%），成品庫(kù)存壓力尚好，開工大體持穩(wěn)。（4）庫(kù)存端，11月23日社會(huì)庫(kù)存12.463千噸（-0.669千噸），庫(kù)存與去年同期持平，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)充裕。（5）利潤(rùn)，順丁橡膠稅后利潤(rùn)繼續(xù)降至876.11元/噸，持續(xù)的虧損或?qū)е虏糠制髽I(yè)降負(fù)或停車。
【市場(chǎng)邏輯】合成橡膠供應(yīng)穩(wěn)定，需求震蕩走弱，供需面趨。原料端的丁二烯當(dāng)前供應(yīng)偏緊支撐價(jià)格偏強(qiáng)，但后續(xù)裝置重啟價(jià)格有下行壓力。因此，合成橡膠價(jià)格將延續(xù)震蕩趨弱走勢(shì)，下方關(guān)注11500一線支撐。但要關(guān)注持續(xù)虧損下的裝置降負(fù)或停車。
【交易策略】建議偏空思路對(duì)待。
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