>> 華泰期貨-碳酸鋰日?qǐng)?bào)：鹽湖大廠計(jì)劃放貨，下游采購(gòu)需求后撤-231130
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
11月29日，碳酸鋰主力合約開于113200元/噸，收于109850元/噸，當(dāng)日收盤下跌3.85%。當(dāng)日成交量為76.03萬(wàn)手，持倉(cāng)量為14.00萬(wàn)手，較前一日增加17155手。根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨貼水電碳22150元/噸。碳酸鋰期貨主力合約，當(dāng)日陰開后，寬度震蕩，一度拉漲至1.71%，之后波段震蕩，下午快速下探，一度跌至4.86%，最終收跌3.85%。近日隨著某鹽湖大廠放貨的消息確定，以及近期南美礦端放量增量明顯，疊加進(jìn)口增量大幅增加，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)碳酸鋰市場(chǎng)流通量預(yù)期良好，導(dǎo)致部分下游企業(yè)采購(gòu)需求后撤，對(duì)價(jià)格支撐力度走弱。12月開始注冊(cè)倉(cāng)單，臨近交割期現(xiàn)將會(huì)回歸平水，根據(jù)交割標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)期貨將會(huì)貼水電池級(jí)現(xiàn)貨均價(jià)，與低端電池級(jí)價(jià)格平水，對(duì)于盤面情緒影響較大，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。期貨合約到期時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)受到宏觀情緒及資金影響較大，部分貿(mào)易商在庫(kù)存壓力之下，欲低價(jià)換量，報(bào)價(jià)大幅走低，但下游需求未見好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)觀望情緒較濃，僅維持剛需少量采購(gòu)，新單成交乏量。需求則相對(duì)疲軟，目前碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松。綜合來(lái)看，價(jià)格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫(kù)存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對(duì)于一季度終端消費(fèi)，一季度新能源汽車及儲(chǔ)能消費(fèi)均處于淡季，因此消費(fèi)端支撐減弱。新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈，降本壓價(jià)行為持續(xù)，疊加長(zhǎng)期供應(yīng)寬松，供應(yīng)端壓力較大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，對(duì)于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機(jī)在盤面進(jìn)行賣出套保。對(duì)于投機(jī)者，從短期交易來(lái)看，目前期貨價(jià)格寬度震蕩，但盤面會(huì)受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，建議區(qū)間操作為主。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，11月29日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)12.65-13.75萬(wàn)元/噸，下跌0.15萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)11.65-12.75萬(wàn)元/噸，下跌0.15萬(wàn)元/噸。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)普遍看空。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，疊加進(jìn)口增量明顯，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)碳酸鋰市場(chǎng)流通量預(yù)期良好，終端新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈，持續(xù)降價(jià)，下游企業(yè)采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格支撐力度走弱。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況一般，新能源汽車10月產(chǎn)銷量分別達(dá)到98.9萬(wàn)輛和95.6萬(wàn)輛，終端消費(fèi)市場(chǎng)增速放緩，下游電池庫(kù)存仍較高，產(chǎn)業(yè)鏈降本意愿增加，向上壓價(jià)意愿不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下行周期延續(xù)。
策略
綜合來(lái)看，價(jià)格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫(kù)存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對(duì)于一季度終端消費(fèi)，一季度新能源汽車及儲(chǔ)能消費(fèi)均處于淡季，因此消費(fèi)端支撐減弱。新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈，降本壓價(jià)行為持續(xù)，疊加長(zhǎng)期供應(yīng)寬松，供應(yīng)端壓力較大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，對(duì)于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機(jī)在盤面進(jìn)行賣出套保。對(duì)于投機(jī)者，從短期交易來(lái)看，目前期貨價(jià)格寬度震蕩，但盤面會(huì)受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，建議區(qū)間操作為主。
■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
1、下游成品庫(kù)存較高，原料庫(kù)存較低，
2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
3、持倉(cāng)量較大，需注意減倉(cāng)造成波動(dòng)。
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