>> 國(guó)泰君安期貨-棉花：現(xiàn)貨略有買盤，鄭棉小幅反彈-231130
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，棉花現(xiàn)貨銷售基本維持清淡，紡企剛需采購(gòu)現(xiàn)貨，部分紡企采購(gòu)較前幾日有所好轉(zhuǎn)，但整體成交無(wú)明顯增量。近期國(guó)產(chǎn)棉CF05合約報(bào)價(jià)相對(duì)有優(yōu)勢(shì)，但CF05合約報(bào)價(jià)少，大多仍在CF01合約報(bào)價(jià)，2023/24新疆機(jī)采31~41級(jí)雙29B雜3內(nèi)大多報(bào)價(jià)在CF01+700及以上，較低報(bào)價(jià)在600~700區(qū)間，少量品質(zhì)較差低于該價(jià)，均為疆內(nèi)庫(kù)。部分05合約成交基差小幅上漲，23/24機(jī)采3128/28B雜3內(nèi)主流成交基差在CF05+800~900附近，較低成交基差在CF05+750附近，均為疆內(nèi)庫(kù)。地產(chǎn)皮棉方面順價(jià)走貨，成交一般；2023/24山東皮棉雙28銷售價(jià)在16200毛重左右。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗現(xiàn)貨市場(chǎng)沒(méi)有變化，交投清淡，紡企走貨困難。紡企庫(kù)存壓力較大，貿(mào)易商、工廠、供應(yīng)鏈不間斷拋貨。全棉坯布市場(chǎng)銷售弱勢(shì)，市場(chǎng)詢價(jià)少。工廠方面多維持常規(guī)品種生產(chǎn)，個(gè)別工廠表示輕薄坯布需求難增加，多表示今年訂單稀少。目前市場(chǎng)心態(tài)普遍消極，多認(rèn)為年前行情變動(dòng)不大，織廠庫(kù)存明顯增加，價(jià)格方面基本可商談。
美棉概況：昨日ICE棉花先漲后跌，收盤微幅上漲0.14%，ICE棉花近期整體來(lái)看走勢(shì)偏震蕩，市場(chǎng)等待基本面出現(xiàn)新的變化。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
ICE棉花當(dāng)前主要關(guān)注需求，由于全球棉花消費(fèi)前景和美棉出口需求不樂(lè)觀，ICE棉花缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，短期預(yù)計(jì)偏弱震蕩。國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)近期也是需求主導(dǎo)，隨著新棉集中上市、四季度進(jìn)口棉預(yù)期到港量較大，國(guó)內(nèi)棉花年底之前供應(yīng)非常充足，而需求端的情況不理想，下游訂單情況不理想，利潤(rùn)較差、成品庫(kù)存壓力上升導(dǎo)致紗廠和布廠的開工率持續(xù)下降，進(jìn)而限制紡織企業(yè)的原料采購(gòu)需求，需求不佳令棉價(jià)缺乏上漲動(dòng)能。目前棉價(jià)的支撐主要來(lái)自成本端，01合約還受到高基差的支撐，但是市場(chǎng)對(duì)于棉紗高庫(kù)存的擔(dān)憂情緒并未消退，需要關(guān)注棉紗的拋壓對(duì)國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格的影響。根據(jù)當(dāng)前的情況，預(yù)計(jì)鄭棉期價(jià)將保持弱勢(shì)，在棉紗的庫(kù)存壓力釋放之前仍建議保持偏空思路。鄭棉昨日出現(xiàn)反彈，主要是連續(xù)下跌后，現(xiàn)貨端出現(xiàn)一部分的采購(gòu)需求，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)有了一定的吸引力，高基差情況下，鄭棉估值相對(duì)就偏低了，所以鄭棉出現(xiàn)反彈，但是暫時(shí)來(lái)看大幅上漲的驅(qū)動(dòng)還是沒(méi)有，仍以反彈看待。
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